海尔旗下年入百亿的日日顺为何终止IPO？

日日顺的基本情况与发展历程

企业概况

日日顺是海尔集团旗下的供应链管理解决方案及场景物流服务提供商。它有着广泛的业务范围，能为多行业客户提供定制化供应链解决方案，涵盖从采购到消费流通各环节，包括消费供应链和制造供应链服务等，还构建了稀缺物流服务网络。日日顺的业务能力不仅在国内，还延伸到跨境供应链管理及运输服务。

发展历史与股权结构

日日顺的发展可追溯到2000年，由海尔集团和海尔国际贸易共同出资设立前身。截至2022年末，日日顺上海为控股股东，海尔集团间接控制它。PartnerCentury和淘宝控股分别持有一定比例股份。这样的股权结构反映了多方的利益关系和战略布局。

业绩表现与存在的问题

业绩数据

2020-2022年期间，日日顺营业收入分别约140.36亿元、171.63亿元、168.47亿元，净利润分别约4.31亿元、5.79亿元、5.75亿元，整体毛利率分别为8.38%、7.78%、7.85%，低于可比公司平均毛利率。不过，来自海尔系及阿里系客户业务的毛利率高于整体毛利率。

存在的问题

日日顺关联交易占比较高，2020-2022年来自前五大客户的收入占比超50%，其中海尔系客户收入占比30%以上。其采用轻资产运营模式，依赖第三方采购运力和服务资源，可能面临第三方供应商服务问题影响声誉。在2023年上会审核时，关联交易问题就遭到问询。

IPO终止的背景与影响

IPO终止情况

日日顺2021年5月递交招股书，2023年5月过会，却最终主动撤回终止创业板IPO，原本计划募资27.71亿元用于多个项目。在其撤回IPO当天，海尔智家拟通过受托表决权方式控制日日顺并纳入合并报表范围。

大环境下的IPO现状

今年A股监管趋严，截至11月10日，已公布终止审查企业414家，远超2023年。同时新增申报企业很少，仅37家。IPO排队企业数量也急速萎缩至261家。新政策下上市标准提高、监管加强等，使得许多企业撤回IPO。这对企业而言融资难度加大，但有助于提高上市公司质量。

相关问答

日日顺主要的业务有哪些？

日日顺主要业务为供应链管理解决方案及场景物流服务，包括为客户提供消费供应链、制造供应链服务，构建物流网络，还有跨境供应链管理及运输服务等。

日日顺业绩波动的原因可能有哪些？

可能受市场环境、运营成本、客户结构等影响。例如关联交易占比高，主要客户集中在海尔系等少数客户，轻资产运营模式下第三方供应风险等都可能影响业绩。

日日顺在2023年上会审核时为何关联交易问题被问询？

因为2020-2022年日日顺关联交易占比较高，来自前五大客户收入占比超50%，其中海尔系客户收入占比30%以上，这种高关联交易占比容易引发对企业独立性和财务真实性的质疑。

海尔智家为何要将日日顺纳入合并报表范围？

海尔智家可能考虑到日日顺的业务与自身的协同性，虽然日日顺IPO终止，但纳入合并报表范围后可能有助于海尔智家整合资源，提升整体业绩表现等。

今年A股IPO终止企业增多对市场有何影响？

一方面企业融资难度加大，会让一些企业发展受限；另一方面有助于筛选出优质企业，提高上市公司整体质量，降低市场风险。

日日顺的轻资产运营模式存在哪些风险？

日日顺运力、服务资源主要靠向第三方采购，可能面临第三方供应商服务延误、损毁或丢失承运物品等情况，导致客户索赔，进而影响公司声誉和业绩。