受子公司巨亏拖累，润都股份为何出现上市以来首亏？

润都股份业绩概况

营收与利润下滑

2025年润都股份实现营业收入11.76亿元，同比微降0.51%，且已连续三年营收增速下滑。盈利方面更是惨淡，归母净利润亏损6347.21万元，同比大幅下滑259.14%，这是其自2018年上市以来首次亏损。

现金流减少

现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额为1.04亿元，同比减少50.56%。润都股份称，主要原因是经营性付现增加，这对公司资金流转产生了一定压力。

亏损根源剖析

政策与市场双重挤压

国家药品集采政策深入推进，主要制剂产品毛利率同比下降。国内外市场竞争激烈，部分原料药中间体产品价格下降，导致原料药中间体合并报表毛利率降低，公司还处置了部分非核心产品生产线。

子公司巨额拖累

全资子公司润都荆门成为业绩黑洞，2025年净利润亏损高达1.17亿元，净资产为-1.46亿元，资不抵债，严重拖累了润都股份整体业绩。

2026年一季度情况及资质公告

业绩反转

2026年一季度，润都股份业绩“V型”反转。营收增长36.91%至3.49亿元，归母净利润1560.38万元，暴增735.25%。经营现金流净额同比增长159.64%，主要系销售回款等变化。

销售费用与研发投入变动

一季度公司销售费用高达1.03亿元，同比暴增89.58%，公司解释为销售规模扩大和销售推广活动增加。而研发投入却缩水41.21%，研发人员数量从271人骤降至183人。

两项资质公告

2026年4月，公司收到国家药品监督管理局签发的1类创新药盐酸去甲乌药碱注射液《药品注册证书》。同时还获得珠海市金湾区市场监督管理局签发的《食品生产许可证》，对涉足大健康领域业务具有积极意义。

润都股份在2025年遭遇上市以来首亏，主要源于政策市场、子公司等因素。2026年一季度虽业绩反转，但销售费用与研发投入的变动值得关注。两项资质公告为公司未来发展带来新机遇，能否借此实现更好发展，值得持续关注。

相关问答

润都股份2025年业绩如何？

14%，是上市以来首次亏损。

润都股份2025年亏损的主要原因是什么？

主要有三点：政策与市场双重挤压，子公司巨额拖累，非经常性损失，如计提资产减值损失等。

2026年一季度润都股份业绩有何变化？

营收增长64%。

润都股份一季度销售费用为何大增？

公司058%。

润都股份近期获得了哪些资质？

2026年4月收到国家药品监督管理局签发的1类创新药盐酸去甲乌药碱注射液《药品注册证书》，还获得珠海市金湾区市场监督管理局签发的《食品生产许可证》。

润都股份研发人员数量有何变化？

年报显示，公司研发人员数量从21%。