三星电子业绩不佳，真的要靠裁员度日吗？

财云财经阅读：38682024-10-12 20:40:00评论：0

摘要： 三星电子2024年Q3业绩预告未达预期，DS事业部是主因，没抓住AI获利机会、HBM进展慢等，股价走低，市值缩水，行业寒冬，或全球子公司裁员，未来发展充满挑战。

三星电子业绩未达预期的现状

业绩预告的结果

三星电子发布的2024年Q3业绩预告显示，其营业利润预计为9.10兆韩元，虽然同比增长274%，但环比下降12.8%，而且未达到市场此前预计的11.5兆韩元。营收为79兆韩元，低于市场预测的81.57兆韩元。这样的业绩结果，让投资人们感到失望。毕竟三星电子在电子行业一直是举足轻重的存在，这样的业绩表现与它的地位似乎有些不符。

负责人的致歉声明

在业绩预告发布后，三星副董事长、设备解决方案部门负责人JunYoung-hyun发表了致歉声明。这一行为是比较罕见的，他表示“我们引起了人们对公司技术竞争力的担忧，有人开始谈论三星面临的危机。作为行业领导者，我们对此负有全部责任”。这一表态也从侧面反映出三星电子目前的处境确实比较严峻，业绩不佳已经影响到了公司的形象和声誉。

三星电子业绩不佳，真的要靠裁员度日吗？

三星电子业务板块的分析

两大主要业务板块

在三星电子的业务结构中，DX事业部和DS事业部是两大主要板块。DX事业部包含TV电视、冰箱、洗衣机、智能手机及电脑等消费电子及家电产品；DS事业部则由DRAM、NAND闪存、移动AP等组成。根据2023年披露报告，DX、DS两大事业部分别贡献了三星电子65.7%和25.7%的收入。可以看出这两个板块对三星电子整体营收有着至关重要的影响。

DS事业部的问题

此次三星电子将业绩预告不及市场预期的责任主要指向了DS事业部。一方面，DS部门业绩因各种一次性事件而连续下降，包括为激励措施所做的准备。另一方面，由于一些移动客户进行库存调整以及中国内存公司对旧产品供应的增加，导致存储业务业绩下滑。这说明DS事业部在运营过程中面临着多方面的挑战，这些挑战已经对整体业绩产生了负面影响。

错失AI热潮带来的影响

缺乏AI芯片及代工订单

在业内人士看来，三星电子业绩预期走弱的重要原因是没能抓住AI热潮所带来的获利机会。三星电子没有自己的AI芯片，这使得它需要依赖于英伟达、AMD等外部供应商供应。三星的晶圆代工业务因尖端制程良率不够等问题，一直未能拿到英伟达等AI芯片大厂的代工订单。这就导致在AI快速发展的当下，三星电子在这一领域缺乏竞争力，无法从AI相关业务中获取足够的利润。

HBM进展缓慢

在存储芯片业务上，随着新一轮生成式人工智能技术热潮的崛起，三星在AI芯片大厂急需的HBM高带宽存储器芯片方面进展缓慢，落后于竞争对手SK海力士。HBM有着诸多优势，通过3D堆叠技术，将多个存储芯片堆叠在一起，大幅减少了存储芯片的空间占比，降低了数据传输的能耗，同时提升了数据传输效率，使AI大模型能24小时不间断高效运行，是大厂布局大模型时的核心采购对象。而三星电子在这一轮AI浪潮中的探索落后，比如三星HBM3e最快两个月内获得英伟达认证，但SK海力士今年一季度就已开始量产HBM3e并向英伟达供货，这使得三星电子在存储芯片市场的竞争力大打折扣。

市场需求放缓与三星电子的关系

传统存储需求疲软

除了AI需求相关的存储在增长外，其他传统的存储需求已经开始疲软。以前存储芯片每季两位数百分比的价格上涨，现在已经涨不动了，消费类的需求并没有多少增长。这种市场需求的变化对三星电子的业绩产生了很大的影响，因为三星电子在传统存储业务方面有着很大的份额。当传统存储需求不再旺盛时，其营收必然会受到冲击。

受消费电子需求影响

三星电子的业绩表现更容易受到智能手机、PC电脑等当前市场需求放缓产品的影响。这些产品的市场需求下降，使得与之相关的存储芯片需求也随之减少。而三星电子在这些产品的存储芯片供应方面占据着重要地位，当这些产品需求不振时，三星电子的业务也必然受到牵连，导致业绩不再被市场寄予厚望。

三星电子股价与市值的变化

股价持续走低

在公布盈利预期后，三星电子股价持续走低，当天下跌1.2%。事实上，三星电子近期的市场表现已经创下其所在的伦敦证券交易所近两年最差成绩。相较于今年最高点1612美元/股，目前三星电子股价已经跌超480美元/股，跌幅高达30%。这样的股价下跌趋势，反映出投资者对三星电子未来发展的担忧，也进一步体现了三星电子目前面临的困境。

市值大幅缩水

按股价的跌幅折算，三星电子市值较今年7月最高点时也已跌超1318亿美元，三个月跌掉人民币9315亿余元。市值的大幅缩水不仅影响了公司的财富规模，也对公司的市场形象和投资者信心产生了负面影响。这使得三星电子在市场上的竞争力和影响力有所下降，面临着更多的发展压力。

三星电子应对危机的表态

管理层的态度

三星副董事长JunYoung-hyun在致歉声明中表示，三星一直有挑战、创新和克服的历史，这些挑战、创新和克服将危机转化为机遇。他称公司将把现在所处的严峻形势作为再次飞跃的机会，管理层将带头克服危机。并且提到公司将重新审视组织文化和工作方式，并解决需要解决的问题，不会依赖短期解决方案，而是专注于增强长期竞争力。这表明三星电子管理层已经意识到问题的严重性，并且有决心去解决当前面临的危机。

面临的困难

对于三星电子而言，想要快速赶上同行并赢得市场的认可并非易事。在HBM方面，由于SK海力士已有很强的先发优势和市场优势，三星HBM想要快速追上来并不容易。而对于投资巨大、周期长的AI芯片和先进制程工艺代工业务而言，缺乏客户的订单支持和场景验证反馈，三星电子想要在这一领域实现对于台积电等厂商的追赶同样难如登天。这说明三星电子在应对危机、提升竞争力方面面临着诸多客观上的困难。

行业寒冬对三星电子的影响

行业趋势分析

随着通用DRAM需求逐渐低迷，而人工智能专用的HBM供应过剩，未来一段时间，存储芯片因库存过剩导致的降价或将席卷行业。例如，摩根士丹利发布的《寒冬将至》报告将SK海力士目标股价大幅下调54%，同时也将三星电子目标股价下调27.6%，理由是智能手机和PC需求减少导致通用DRAM需求下降，高带宽内存（HBM）供应过剩导致价格下跌。这表明整个存储芯片行业都面临着严峻的形势，三星电子作为行业中的重要企业，必然会受到行业趋势的影响。

库存与需求的矛盾

TrendForce的调查显示，存储器模组厂自2023年第三季度后开始积极增加DRAM库存，到了2024年第二季度其库存水位已经上升至11-17周，但智能手机、笔电等消费电子的需求并未如预期回温。2024年二季度，模组厂消费类NAND闪存零售渠道出货量同比大减40%，出货下滑明显超出市场预期，预示下半年的需求不会大幅回温。这种库存与需求的矛盾，进一步加剧了三星电子面临的困境，使其业绩在行业寒冬的背景下更加难以提升。

三星电子的裁员计划

裁员消息的传出

因产品结构导致的业绩不佳，恰巧赶上行业“寒冬”将临，似乎早已预示了接下来一段时间三星电子的平淡表现。据消息人士透露，三星目前已指示其全球子公司将销售和营销人员裁减约15%，行政人员裁减比例高达30%，该计划将在今年年底前实施，将影响美洲、欧洲、亚洲和非洲地区的岗位。这一裁员计划表明三星电子为了应对当前的危机，正在采取削减成本的措施。