营收净利双降，现金流恶化，水井坊咋啦？

营收净利双降

业绩大幅下滑

水井坊2025年营收30.38亿元，同比降41.77%；归母净利润4.06亿元，同比降69.73%。扣非净利润也大幅下降，这是自2020年后营收、净利再次双双下滑，营收跌回2020年水平，净利润跌至近8年新低。

产品营收与毛利率下降

分产品看，高档酒营收同比降43.59%且毛利率减少2.66个百分点；中档酒营收同比降34.33%，毛利率减少4.83个百分点。产品表现不佳，对整体业绩影响明显。

现金流恶化

经营活动现金流量净额为负

2025年水井坊经营活动产生的现金流量净额为-6.24亿元，同比下降183.96%。主要因营业收入减少，销售商品现金流减少，加上邛崃项目运营后现金流出增加。

货币资金大幅减少

截至2025年末，公司货币资金为6.72亿元，上年末为21.24亿元，同比下降68.37%。受营业收入下降、项目投入及支付股利等综合影响，资金状况堪忧。

2026年一季度经营情况

营收与净利润继续下降

2026年一季度，水井坊营业收入8.16亿元，同比下降14.92%；归母净利润1.71亿元，同比下降10.12%；扣非净利润也下降。经营仍面临困境。

经营活动现金流转正但资金仍紧张

一季度经营活动产生的现金流量净额由负转正，为7021.47万元，但账面资金仍不乐观，一季度末货币资金同比减少33.56%

，受营收减少和偿还债务等影响。

相关问答

水井坊2*25年营收下降的原因是什么？

白酒行业处于深度调整阶段，传统消费场景恢复慢，行业库存高，公司主动调整叠加行业周期影响，致营收下降。

2025年水井坊现金流恶化的主要因素有哪些？

营业收入减少，销售商品现金流降低，邛崃项目运营后现金流出增加，整体经营活动现金流出未同比下降。

2026年一季度水井坊经营现金流情况如何？

经营活动产生的现金流量净额由负转正，为47万元，上年同期为-

76亿元，被视为经营质量修复信号，但账面资金仍不乐观。

水井坊2025年毛利率和净利率有何变化？

毛利率由上年的35个百分点，创近10年新低。

2025年末水井坊货币资金为何大幅减少？

受营业收入下降、经营活动现金流入减少、邛崃项目投入付款及支付GMIHL的2018-2024年股利等综合影响。