*ST海越为何走向退市，问题究竟出在哪？

*ST海越退市的直接导火索——年报非标

2023年年报问题剖析

2023年*ST海越的年报问题颇多。公司在向境外供应商支付采购款项2.87亿元时，款项被美国财政部海外资产控制办公室冻结，截至审计报告出具日尚未收回。审计机构无法判断资金可收回性，也难以确定上市公司计提的信用减值损失是否充分。公司2022年末控股股东资金占用款项3.55亿元虽于2023年4月收回，但资金来源存疑，审计机构无法获取充分证据确定归还资金是否来源于公司或交易对手。

2024年年报延续问题

2024年，*ST海越2023年的非标事项持续影响财报。存在关联方资金往来未识别、存货不实等问题，审计机构依旧无法获取充分审计证据判断商业合理性及关联方资金占用情况的影响，因而对2024年财报及内控报告再次出具无法表示意见。根据相关规定，公司股票触及终止上市条件，上交所决定终止其上市。

*ST海越屡被立案背后——非经营性资金占用问题

首次立案及处罚情况

2021年12月18日，*ST海越首次因涉嫌信息披露违法违规被立案。经查明，2020年间，公司合计未按规定披露非经营性关联交易数额达19.83亿元，占公司2020年半年报记载的净资产绝对值的63.19％。中国证监会对公司和相关责任人给予警告，并对公司、时任董事长兼总经理邱国良等分别处以不同金额罚款。

二次立案及违规详情

2024年6月29日，ST海越再次因信披违规被立案。浙江证监局查明，2021年至2022年期间，在控股股东高鑫金控的组织、指使下，ST海越及下属企业通过预付货款形式将公司资金转出供控股股东及其控制的公司使用，构成非经营性资金占用且未及时披露。公司错误使用总额法确认收入，导致2022年半年度报告虚增营业收入、营业成本30.21亿元。

此次立案原因猜测

6月6日晚间，*ST海越第三次被立案，虽此次立案原因等细节尚未披露，但从之前两次情况来看，大概率仍与占用资金、关联交易信披违规等问题有关，这一系列问题凸显了公司在合规运营方面的严重不足。

*ST海越退市的深层根源——公司内部管理问题

股权结构变更及背景

*ST海越成立于1993年，2004年登陆上交所。2020年8月，原控股股东将部分股份转让给铜川汇能鑫，高鑫金控成为实际控股股东。上交所曾对交易框架进行问询，公司回复称相关公司并非为交易专门设立，设置持股公司是为便于国有资产管理。

管理模式弊端显现

近年来控股股东非经营性占用上市公司资金行为不断，金额高达数亿元。上交所指出铜川汇能鑫仅是高鑫金控管理控制上市公司的持股平台，无独立性。这种管理模式使得上市公司资金易被随意调用，导致公司内部管理机制失效，多期财务数据准确性受影响。

资金占用对经营的影响

资金占用问题长期存在，不仅影响财务数据，还加剧了公司的经营困境。2021年至2024年，*ST海越业绩持续下降，近两年转为亏损。2023年至2024年，归母净利润大幅亏损，2025年一季度业绩仍延续亏损态势，同比大幅减少。

*ST海越走向退市是多种问题共同作用的结果。年报非标反映了公司财务状况的严重问题，非经营性资金占用凸显合规运营的缺失，而内部管理问题则是根源所在。这些问题相互影响，最终将公司推向了退市的边缘。

相关问答

*ST海越为何会因年报非标而退市？

2023年和2024年年报均被审计机构出具无法表示意见，存在资金冻结、资金来源存疑、关联方资金往来未识别等问题，触及终止上市条件。

*ST海越之前两次被立案有哪些违规行为？

首次是2020年未按规定披露非经营性关联交易数额巨大；二次是2021-2022年控股股东非经营性占用资金且未披露，还虚增营业收入和成本。

公司股权结构变更与退市有什么关系？

股权变更后高鑫金控成为控股股东，其管理模式使公司资金易被占用，导致内部管理失效，影响财务和经营，最终走向退市。

资金占用问题对*ST海越经营有何影响？

资金占用问题导致公司多期财务数据不准确，加剧经营困境，使公司业绩持续下降，近两年转为亏损。

*ST海越第三次被立案可能是什么原因？

大概率与之前一样，和占用资金、关联交易信披违规等问题有关，公司在合规运营方面存在严重不足。

*ST海越退市整理期的交易规则是怎样的？

退市整理期起始日为2025年6月16日，预计最后交易日期为7月4日，首个交易日无涨跌幅限制，其他交易日涨跌幅限制为10%。