苏州优乐赛冲刺港股IPO：前景如何？

优乐赛的上市筹备情况

增聘上市协调人

优乐赛正在冲刺港股IPO，其增聘华泰国际为香港上市整体协调人。在此之前，已递交招股书，中信建投国际为保荐人，星展亚洲为整体协调人。随着华泰国际的加入，其上市服务机构达到3家，这一举措有助于推动其上市进程。上市协调人在企业上市过程中扮演着重要角色，他们能够在各个环节提供专业的指导和协助，从合规性审查到与港交所的沟通等方面，对于优乐赛来说，多家协调人的助力有望使其上市之路更加顺畅。

公司基本情况

优乐赛成立于2016年，注册地址在苏州工业园区。公司创始人孙延安持股51.56%，为最大单一股东。他在1998年创立安华物流，2016年与其他创始人创立优乐赛时，从安华物流收购了相关设备和资产。这显示出公司的发展有着一定的历史渊源和业务基础，在后续发展过程中逐步构建起自身的业务体系，主营产品包括多种特种箱子，服务于汽车零部件、锂电池等领域的包装、保管和运输需求。

苏州国资对优乐赛的支持

国资的持股情况

优乐赛在发展过程中得到了苏州一众国资的支持。苏州财政局最终控制的苏州新兴产业、宿迁国发、苏州联合分别持股5.21%、2.60%、2.60%，合计持股比例近10%。这些国资在2017年参与优乐赛A轮融资，当时每股成本为8.23元，公司投后估值约5.4亿元。后续又有其他国资参与B轮融资，使得公司投后估值抬升至8亿元，虽然之后估值有所下跌，但国资的支持对优乐赛的发展有着重要意义。

国资支持下的项目落地

苏州一众国资的投入，让优乐赛旗下的盐城优乐嘉新材料有限公司有了新的发展。成功落地了年产3万吨汽车改性塑料制品颗粒项目和年产2000吨中空板内衬项目。这不仅有助于优乐赛在汽车相关产业的布局和发展，也体现出苏州国资在推动当地企业发展、实现产业目标方面的积极作用。当时苏州定下“打造万亿级汽车产业”的目标，出台相关政策，国资对优乐赛的支持也是政策引导下的一种体现。

优乐赛面临的业务挑战

客户集中度高

优乐赛主要业务依赖汽车行业，其客户集中度相对偏高。在2021-2024年上半年期间，前五大客户涉及的收入分别占总收入约26.4%、22.5%、28.4%及31.1%，对前五大客户的依赖度有所增加，最大客户的销售占比也在逐年上升。这种高客户集中度使得公司业务面临较大风险，一旦主要客户减少订单，公司的营收将会受到较大影响，对公司的稳定发展是一个潜在的威胁。

应收账款周转问题

由于客户集中度高，优乐赛的应收账款及应收票据在报告期内占总收入的比例较高，2021-2024年前6月分别为51.8%、48%、45.5%以及76.5%。应收账款周转天数也偏高，分别为190.9天、168.3天、159.9天，以及162.3天。而一般企业应收账款周转天数合理范围是30-60天左右，不宜超过90天。这表明公司在资金回收方面可能存在困难，影响公司的资金流动性和财务健康状况。

优乐赛尽管业绩呈现增长趋势，但面临的这些挑战需要在后续发展中加以重视和解决。其研发人数为50人，占总员工数478人的10%，在研发投入方面还有提升空间。此次募资将用于多方面，如扩大运营网络、技术研发等，希望能改善公司的经营状况，顺利实现港股IPO并在未来有更好的发展。

相关问答

优乐赛增聘华泰国际对其上市有何意义？

增聘华泰国际有助于优乐赛在上市过程中获得更多专业的指导和协助，从多个方面推动上市进程，如与港交所的沟通、合规审查等。

苏州国资为何投资优乐赛？

苏州有打造万亿级汽车产业的目标，优乐赛的业务与汽车相关，且有发展潜力，国资投资可推动其发展，也符合政策引导方向。

客户集中度高会给优乐赛带来哪些风险？

如果主要客户减少订单，优乐赛的营收会大幅下降，影响公司稳定发展，因为公司业务对前五大客户依赖度逐渐增加，最大客户销售占比也在上升。

优乐赛应收账款周转天数偏高的原因是什么？

可能与客户集中度高有关，主要客户付款慢导致应收账款回收困难，使得周转天数偏高，影响公司资金流动性和财务健康。

优乐赛的研发投入情况如何？

研发人数为50人，占总员工数478人的10%，表明研发投入还有提升空间，可能影响公司的技术创新和竞争力。

优乐赛本次募资用途有哪些？

用于扩大运营网络和提升服务能力、技术研发和创新、市场拓展和品牌建设、偿还银行贷款和补充流动资金等。