头部乳企业绩为何承压，奶粉市场又缘何率先回暖？

财云财经阅读：25592025-09-01 08:51:00评论：0

摘要： 乳制品供需失衡，2025H1头部乳企业绩普遍下滑，液态奶持续承压。但在生育政策和企业营销投入推动下，奶粉业务逐步回暖，呈现出与整体市场不同的发展态势。

当前乳制品市场呈现出明显的供需失衡状态。国内生鲜乳产量增幅放缓，存栏量连续四个月环比下降，但由于供应惯性，原奶价格仍在低位运行，国内生鲜乳价格已连续29个月同比下降。这使得乳制品行业面临着供给大于需求的困境，对乳企的发展产生了诸多不利影响。

乳制品消费整体表现疲弱，这给乳企带来了不小的挑战。消费者对于乳制品的需求减少，使得市场竞争愈发激烈。在这样的环境下，乳企的产品销售面临压力，营业收入增长受限，进而影响到企业的整体业绩。

头部乳企在2025年上半年业绩普遍承压。像伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业等净利润分别下滑4.39%、16.37%、22.53%。原奶阶段性供给过剩，需求恢复不及预期，导致乳制品行业供需矛盾突出，这是头部乳企业绩下滑的重要原因。

其他乳制品企业业绩表现分化明显。中国圣牧、庄园牧场、三元股份、新乳业净利润同比增长较快，分别为66.37%、68.5%、43.33%、33.76%；而现代牧业亏损扩大3倍、皇氏集团由盈转亏。业绩的差异与各企业的销售政策、市场竞争应对策略等因素密切相关。

在乳制品消费疲弱的大背景下，奶粉市场却逐步复苏。伊利股份奶粉及奶制品业务实现营业收入165.78亿元，同比增长14.26%，婴幼儿羊奶粉业务营收增长率为65.7%。澳优、蒙牛乳业等奶粉业务也都有不同程度的增长，海外奶粉品牌a2牛奶、达能等上半年业绩同样实现增长。

奶粉市场回暖得益于多方面因素。生育政策的推动是重要原因之一，《育儿补贴制度实施方案》落地，对符合条件的婴幼儿发放补贴，刺激了奶粉消费。企业营销投入也起到了关键作用，多家头部奶粉企业加大营销力度，提升了产品的市场竞争力。

虽然奶粉市场呈现回暖趋势，但也面临一些挑战。当下奶粉市场竞争日益激烈，新品牌不断涌入，市场份额争夺激烈。而且生育政策带来的刺激作用还需时间观察，补贴能在多大程度上带动奶源需求增加也有待进一步明确。

头部乳企业绩为何承压，奶粉市场又缘何率先回暖？