投资行业有完美的“黄金时代”吗？

投资行业的时代变迁与迷思

对互联网黄金时代的怀念

在投资领域，80后、90后投资人中不少在2015年前后入行。那时移动互联网正值黄金时代，他们大多处于学徒期。等想大展身手时，机会已逝。近两年行业收缩，资本市场集体怀念那个市场活跃、投资机会多、回报高的时代。比如光源资本的郑烜乐就提及这种有代表性的声音。

对“黄金时代”迷思的反思

人们对过去的“黄金时代”往往存在不切实际的幻想，就如同电影《午夜巴黎》中美国作家对1920年代巴黎的迷恋，实则是逃避当下。投资行业也应走出这种迷思。陆石投资的邓钊就主张客观看待，指出当时互联网巨头虽收益高，但众多公司失败，成功率其实很低。

当下投资行业的热门赛道与资本动向

具身智能赛道的资本狂热

当下，生成式AI和具身智能成为热门赛道，尤其是机器人领域资本动作频繁。像宇树就备受关注，初心资本、容亿投资、美团龙珠等机构的投资人因投资宇树上榜。“三四十家人形机器人，比大模型还夸张”，资本大量涌入，不少机构即便风格不符也积极入局。

AI基础设施的投资布局

除了大众可见的创业项目，AI基础设施也是重要一环。例如红杉中国的公元参与无问芯穹的天使轮和A轮融资。投中热门独角兽在当下似乎有一定豁免权，只要有一两个成功项目，其他投砸了影响也不大。

投资行业的生存法则与挑战

投资周期拉长与心态调整

硬科技投资进入“深水区”，投资周期变长。如具身智能项目从技术到商业化落地需漫长周期，云启资本的陈昱就关注其长远变革。其他方向如光刻机、汽车半导体等也如此。这与移动互联网时代不同，如今投资人要做好长期陪伴准备。

探索投资边界与应对内卷

更多机构依据自身情况探索投资边界。中科创星围绕科技成果转化工作，光源资本设立孵化基金，云启资本联合高校发起天使基金。陆石投资在商业航天领域的经历说明，要避开内卷需另辟蹊径且熬得住，同时行业变化时机构和投资人要有自我拓展能力。

对投资行业“黄金时代”的不同看法

不存在完美的黄金时代

保利资本的朱峰认为不存在一直完美的黄金时代，看似美好的时代也有风险。他入行多年，看法从理想化变得务实，对投资人定义更务实，要解决多方面问题。行业在变化，投资人也需适应这种变化。

相信黄金时代刚刚到来

也有乐观者，如心资本的吴炳见。他早期做移动互联网产品经理，如今关注AI方向，认为基于大模型的AI带来新机会。他对时代的理解有感性色彩，提出怀着好奇心与时代“共振”，在观察与感受中发现机会。

相关问答

为什么投资行业很多人怀念互联网黄金时代？

那个时代市场活跃，投资机会众多，还有可能获得十亿甚至百亿美金的超高回报，对投资人有很大吸引力。

具身智能赛道为何吸引大量资本？

当下投资的二八法则残酷，多数资本涌入少数热门赛道，共识形成快，且机构账上有钱，即便有风险也想布局。

硬科技投资周期拉长对投资人有何影响？

投资人需调整心态，从“摘果子”转变为和企业一起种树，做好长期陪伴企业发展的准备。

陆石投资在商业航天领域给行业什么启示？

要避开内卷需另辟蹊径，坚持等待风口，并且在行业周期变化时，机构和投资人要有自我拓展和迭代能力。

保利资本朱峰对投资行业“黄金时代”有什么看法？

他认为不存在一直完美的黄金时代，看似美好的时代也隐藏不少风险，对投资人的定义也更务实。

心资本吴炳见为何觉得黄金时代刚刚到来？

他认为基于大模型的AI带来新范式，解锁新创业地图，是比移动互联网更大的机会，应怀着好奇心感受时代。