90后王兴兴和宇树科技，如何在超120亿估值的“机器人冒险”中闯关IPO？

宇树科技的上市进程与现状

上市计划稳步推进

宇树科技在2025年的资本化道路上动作频繁。先是6月完成C轮融资，由中国移动旗下基金、腾讯等众多知名机构共同领投，融资金额接近7亿元，投后估值超120亿元。7月首程资本追加投资，同月开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构。预计在2025年10月至12月向证券交易所提交上市申请文件，相关运营数据将正式披露。

盈利情况与营收突破

宇树科技是机器人行业内少数可实现盈利的公司，自2020年起已连续五年盈利。在2025年夏季达沃斯论坛上，创始人王兴兴宣布公司年度营收已超10亿元人民币。这一成绩为其上市之路增添了有力筹码，也证明了公司商业模式的可行性。

王兴兴的创业之路与理念

童年兴趣奠定基础

王兴兴与机器人的缘分始于童年。他是“探索频道”和各类国外纪录片的忠实观众，对航空航天、物理等多领域充满好奇。这种好奇心转化为动手实践，在互联网不普及、资源匮乏时，他在电子元件店淘材料，制作电路板、钻研机械装置，积累了深厚技术基底。

创业路径与务实理念

读研期间，王兴兴钻研小型化电动四足机器人，凭借自主研发的低成本四足机器狗获奖并获得创业资金。在大疆工作不到两个月后选择创业。他锁定四足机器人赛道，以科研院校及研究机构为目标用户，产品因价格低廉和便于二次开发获认可，实现现金流循环。他注重产品商业化闭环，认为客户愿意花钱购买才是成功产品。

宇树科技的产品布局与市场

产品结构与应用领域

宇树科技的产品销售结构中，四足机器人占比约65%，人形机器人占30%，组件产品占5%。四足机器人约80%用于研究、教育及消费领域，20%用于工业场景；人形机器人则完全服务于研究、教育和消费市场。这种产品布局使其在不同市场领域都有涉足，拓宽了业务范围。

人形机器人的发展

2022年特斯拉发布Optimus后，2023年宇树正式涉足人形机器人领域。此前王兴兴因技术成熟度判断未行动，时机成熟后迅速推进，仅用半年推出首款人形机器人H1。这显示了宇树科技对市场趋势的敏锐把握和高效执行力。

上市后面临的考验与挑战

商业化场景拓展

科研教具领域虽能支撑宇树上市，但随着竞争加剧，王兴兴需带领公司拓展更广阔市场。当下全尺寸人形机器人C端普及门槛高，汽车与高端工业制造场景成为首选落地目标，宇树科技也与各大车企签约合作，但经济效益瓶颈仍待突破。

技术与产能难题

技术上，行业受限于具身大模型能力缺失和训练数据不足，宇树此前在算力算法投入相对较低，需强化补足。产能方面，供应链成熟度不足，存在“重复造轮子”和零件依赖“手搓”问题，宇树需提前布局量产能力以应对市场需求增长。

宇树科技的上市计划是怎样的？

2025年6月完成C轮融资，7月首程资本追加投资且开启上市辅导。预计10月至12月向证券交易所提交上市申请文件。

王兴兴是如何与机器人结缘的？

王兴兴童年痴迷科技，是纪录片忠实观众，兴趣广泛。他通过自制电路板等实践积累技术，后在上海大学读研钻研四足机器人，与机器人结缘。

宇树科技的产品有哪些应用领域？

四足机器人约80%用于研究、教育及消费领域，20%用于工业场景；人形机器人完全服务于研究、教育和消费市场。

宇树科技在人形机器人领域有哪些发展？

2023年涉足人形机器人领域，立项后半年推出首款人形机器人H1。2024年人形机器人在产品销售结构中占30%。

宇树科技上市后面临哪些考验？

要找到规模商业化场景，推动人形机器人落地。还要构建可持续盈利护城河，应对技术和产能等方面的挑战。

行业内目前面临的技术挑战是什么？

集中受限于具身大模型能力的缺失以及训练数据的不足，导致机器人作业效率低，商业化落地受限。