养元饮品跨界投资半导体，是豪赌还是新出路？

养元饮品的跨界投资之举

投资长控集团的情况

养元饮品旗下的泉泓投资对长江存储科技控股有限责任公司增资16亿元，交易完成后持有其0.99%的股份。这是一笔相当大的投资，几乎用尽了养元饮品2024年归属于上市公司股东的净利润17.22亿元。长控集团旗下有诸多影响力较大的企业，如长江存储是国内最大的存储芯片企业，新芯股份在半导体代工领域领先且冲刺科创板，宏茂微是芯片封测解决方案提供商。

跨界投资的阵容及风险

此次和养元饮品一起注资长控集团的企业阵容强大，包括多家银行的产业投资平台。长控集团仍处于盈利前的“爬坡期”，2024年前三季度净利润为-8421.03万元。对于养元饮品来说，这笔投资若失利，会使现金流雪上加霜，因为投资金额占去年全年净利润超90%，且截至今年一季度货币资金仅15.19亿元，这像是一场豪赌。

养元饮品的投资依赖现象

从资产数据看转变

养元饮品从2020-2024年的交易性金融资产占总资产比重较高，分别为67.95%、66.43%、49.3%、21.69%、42.62%，而固定资产增长缓慢，在建工程多年不超1亿元。这表明它早已从制造型企业向投资型企业转变，利用闲置资金配置理财已超出正常范畴。

过往跨界投资案例

养元饮品多年来进行了多次跨界投资。2016年投资7.5亿元进军房地产；2021年投资1亿元到紫光华智；2022年豪掷8亿元入股瑞浦兰钧；2023年分别投资2.2亿到新潮传媒和1.63亿到衡川新能源。它瞄准的都是当下火热赛道，但投资情况并不完全乐观，如投资的中冀投资账面价值缩水，瑞浦兰钧账面价值也下滑。

养元饮品主业的停滞现状

曾经的辉煌

养元饮品曾有过辉煌时期。1999年时它连年亏损，2005年被私有化改制后，姚奎章聚焦核桃乳市场，推出“六个核桃”，借三聚氰胺事件后的植物蛋白饮料需求激增，2015年营收突破90亿元，细分市场市占率超80%，姚奎章成为河北首富。

如今的困境

但自2015年后养元饮品开始走下坡路。2024年营收60.58亿元较巅峰期缩水三分之一，净利润17.22亿元不足2015年的七成。与承德露露对比，可知问题不在行业而在自身产品单一。新推出产品难担大任，营销神话也面临失效风险，所以选择用股权投资替代产品创新。

养元饮品的跨界投资充满风险，主业又面临停滞困境。它从实业向投资的转型能否成功难以确定，未来的发展只能交给市场和命运。

相关问答

养元饮品为什么要投资长控集团？

养元饮品投资长控集团是为了探索股权投资的商业运营模式。长控集团旗下企业在半导体领域有一定影响力，投资也是对未来发展的一种探索。

养元饮品跨界投资面临哪些风险？

投资对象长控集团处于盈利爬坡期，可能导致投资失利。而且养元饮品投资金额占净利润比例大，若失败会影响现金流。过往投资也有减值情况，跨界投资的风险较大。

养元饮品的主业为何会停滞？

产品单一，长期靠核桃乳支撑发展，新爆款难出。营销模式受短视频等影响，且“双减”政策弱化补脑需求，传统渠道效益递减，多种因素使主业停滞。

养元饮品从制造型企业向投资型企业转变体现在哪？

从2020-2024年交易性金融资产占总资产比重变化，以及固定资产和在建工程的缓慢增长可以看出。它进行了多次跨界投资，不再局限于实业。

养元饮品过去的跨界投资成果如何？

成果并不乐观。像投资中冀投资和瑞浦兰钧都出现账面价值缩水情况，虽然投资的都是热门领域，但并没有取得很好的投资回报。

养元饮品未来发展的关键是什么？

关键在于能否在跨界投资中取得成功，如长控集团的投资是否能盈利。同时能否在主业上进行创新，突破产品单一的困境也很重要。