一级市场暖意渐浓，硬科技为何成为投资新宠？

市场回暖态势明确

一级市场复苏节奏

自去年9月下旬以来，国内资本市场回暖，但一级市场复苏稍慢。国联民生证券副总裁杨海表示，一级市场正跨越“冬天”。祥峰投资李伟称今年进入春天，不过行业分化明显，硬科技赛道火热，部分传统领域仍乍暖还寒。

投资活跃度提升

杨海提到，以国联民生私募子公司为例，2025年新增备案基金规模大幅增加，预计投出项目和金额超去年。尽管A股IPO节奏放缓，但通过资本市场重组、并购退出的项目增多，资金回流改善，不过市场距真正繁荣还有门槛。

投资逻辑变革

奇点资本副总裁王苒关注到创投行业结构调整，投资呈现财务和产业投资双轮驱动趋势。奇点资本形成三位一体生态系统，将投资与产业深度结合，适应市场投资逻辑的深刻变革。

并购市场百花齐放

“并购六条”推动升温

“并购六条”新规发布后，并购市场升温。海通并购资本董事长陈超表示，政策如春风，审核效率提升、融资渠道拓宽等如春雨，2024年9月后并购活跃度显著提升，市场呈现百花齐放态势。

并购方向转变

与2013-2015年跨界并购浪潮不同，当前并购主要聚焦同行业、上下游或第二增长曲线，与政策引导方向吻合，市场行为更趋理性务实，并购重组成为推动经济转型升级的重要工具。

创新领域需要长期资本支持

硬科技赛道受青睐

受访嘉宾认为未来硬科技等创新领域最具战略意义，需长期资本支持。杨海表示未来五年将继续布局量子科技、人工智能等领域。李伟也将持续聚焦硬科技赛道，重点布局具身智能等。

硬科技成并购主线

陈超明确表示，新质生产力、硬科技相关领域符合政策导向，发展前景好，将成为未来三至五年并购市场的核心主线，是重点关注方向。王苒则围绕产业链、区域集群、链主企业生态节点布局硬科技投资。

未来，一级市场的持续回暖仍需各方努力，完善市场机制，吸引长期资本进场。并购市场在理性务实中不断优化资源配置，硬科技赛道凭借其战略意义将吸引更多投资，成为推动经济创新发展的关键力量，引领一级市场走向真正的繁荣。

相关问答

一级市场目前的回暖态势如何？

自去年9月下旬资本市场回暖，一级市场复苏稍慢热。如今多位投资人认为已在跨越“冬天”，投资活跃度提高，退出通道有积极信号，但距真正繁荣还有门槛。

并购市场有哪些变化？

“并购六条”新规发布后升温，与过去跨界并购不同，当前聚焦同行业、上下游或第二增长曲线，市场行为更趋理性务实，成为推动经济转型升级的工具。

未来硬科技投资有哪些重点方向？

杨海关注量子科技等；李伟聚焦具身智能等；王苒围绕产业链、区域集群、链主企业生态节点布局，如半导体上游、商业航天等领域。

硬科技为何会成为未来并购市场的核心主线？

新质生产力、硬科技符合政策导向，发展前景和趋势明确，所以必然成为未来三至五年并购市场的核心主线及重点关注方向。

当前一级市场投资活跃度有何体现？

以国联民生私募子公司为例，2025年新增备案基金规模大幅增加，预计投出项目和金额超去年，显示出投资活跃度明显提高。

创投行业结构调整有哪些明显变化？

投资呈现财务投资和产业投资双轮驱动趋势，奇点资本形成三位一体生态系统，把投资和产业深度结合，适应市场投资逻辑变革。