映恩生物拟回A股上市，港股半年暴涨近5倍，亏损却扩大，这是为何？

映恩生物的上市计划与背景

拟回A股科创板上市决策

映恩生物在港股上市半年后，于10月17日晚在港交所公告重要决定。公司董事会决议拟发行将于上海证券交易所科创板上市并以人民币买卖的普通股。这一决策并非偶然，是公司基于自身发展战略以及市场环境等多方面因素考量的结果。不过，该事项要落地，还取决于市场状况、董事会进一步批准、股东在股东大会上的批准以及必要监管机构的批准等诸多环节。

公司创始人及过往成就

映恩生物的创始人朱忠远，是中国生物技术行业的资深从业者。他在生物技术创业及风险投资领域拥有超20年经验，这为映恩生物的发展奠定了坚实基础。在他的职业生涯中，投资及孵化了多家知名生物科技公司，像基石药业、荣昌生物、甘李药业、华大基因等，他的丰富经验和人脉资源无疑对映恩生物的成长助力巨大。

映恩生物在港股的表现

港股上市历程与募资情况

2025年4月15日，映恩生物在香港联合交易所主板正式挂牌上市。此次IPO表现亮眼，募资总额约2.43亿美元。公司还成功引入15名基石投资者，这些投资者都是头部国际长线资本、国内知名公募和知名药企，使得此次IPO成为近四年来港股18A板块募资规模最大的之一，充分显示了市场对映恩生物的认可与期待。

股价走势与市值情况

映恩生物在港股的发行价为94.6港元/股，上市当天就展现出强劲的涨势，股价大涨116.7%。到9月时，股价更是一路飙升，最高冲至563.5港元，最高涨幅达495.67%。10月17日，其股价以334.2港元/股收盘，最新市值为294亿港元。这样的股价表现，在港股市场中较为突出，吸引了众多投资者的目光。

映恩生物的经营与亏损状况

创新技术平台构建

映恩生物致力于颠覆下一代ADC格局的创新，为此构建了4个具有全球知识产权的ADC技术平台。这些技术平台为公司的持续创新提供了坚实基础，让映恩生物在激烈的生物科技竞争中拥有独特优势，也为未来的发展和突破埋下了伏笔。

收入与亏损情况分析

目前映恩生物的核心管线尚未商业化，收入主要依靠对外授权的首付款及里程碑付款。从2022年到2024年，公司营业收入分别为160万元、17.87亿元、19.41亿元，主要源于DB-1303、DB-1311等产品对外授权收入；净利润却均为亏损，分别为-3.87亿元、-3.58亿元、-10.5亿元。2025年上半年，营业收入为12.29亿元，但亏损进一步扩大至20.74亿元，接近2024年亏损额的两倍，公司面临着较大的盈利压力。

映恩生物在港股上市后有亮眼的股价表现，同时又有回A股科创板上市的计划，但其持续扩大的亏损问题也不容忽视。未来，映恩生物能否利用上市带来的优势，解决亏损困境，实现盈利增长，值得市场持续关注。

相关问答

映恩生物为什么拟回A股科创板上市？

可能是基于公司发展战略，想拓宽融资渠道，利用A股市场资源，进一步推动业务发展，提升品牌影响力等多方面考虑。

映恩生物港股上市时引入了哪些基石投资者？

引入15名基石投资者，包含头部国际长线资本、国内知名公募和知名药企，这体现了市场对其的高度认可。

映恩生物在港股上市后的股价表现如何？

发行价2港元/股。

映恩生物的创新技术平台有什么作用？

构建的4个具有全球知识产权的ADC技术平台，为公司持续创新打下基础，助其在竞争中取得独特优势。

映恩生物近年来亏损扩大的原因是什么？

核心管线未商业化，收入依赖有限，而研发投入持续增加，导致公司近年来亏损不断扩大。

映恩生物回A股科创板上市需满足哪些条件？

要满足市场状况良好，获得董事会进一步批准、股东在股东大会上的批准以及必要监管机构的批准等条件。