百亿交易！英格卡出售北京等多地荟聚购物中心，险资为何成接盘主力？

百亿交易详情

出售计划与首批标的

英格卡正计划打包出售国内10座荟聚购物中心，采取分批推进策略。首批出售的是无锡、北京、武汉的三座购物中心，涉及资金160亿元。这三座都是运营超10年的成熟项目，在10座中评估最佳。无锡店2014年开业，北京店同年12月开业且规模大、人气高，武汉店2015年开业也成绩不俗。

交易细节与后续可能

市场传闻接盘方为泰康人寿领投的基金，总规模80亿元。泰康人寿认购30亿元，其他险资认购30亿元，英格卡认购劣后级出资约20亿元，剩余80亿元拟银行融资。收购后项目主体变合资公司，运营权仍归英格卡，承诺给险资近7%回报率。后续可能出售剩余7座。

英格卡的困境与抉择

曾经的辉煌历程

英格卡集团与中国市场有过20余年蜜月期。1998年宜家零售进入中国，在上海开设首店，凭借独特风格迅速走红。随后几年在中国快速扩张，2009年已有7家门店，销售额逐年上升。同年英格卡购物中心入华，开启“宜家家居+荟聚购物中心”双引擎模式，发展顺利。

当下的业绩压力与举措

近年来英格卡集团面临挑战，业绩下滑明显。2024年财报显示，营业收入同比下滑5.5%，净利润暴跌46.5%，宜家零售销售额也大幅下滑。出售购物中心是其在业绩承压下资金回流的举措，通过此可优化资产结构，实现轻资产运营，降低重资产负担，聚焦品牌管理与流量转化。

险资的不动产布局

过往投资情况

除泰康人寿参与此次交易外，新华保险、中邮保险、大家保险等险资机构过去几年也纷纷布局不动产项目。2022年至2024年，保险公司在中国内地商业地产直接投资达93亿美元，规模居亚太区首位。

2025年加速动作与原因

2025年险资动作加快，1月中邮保险成立不动产专项基金，2月新华保险联合多方成立合伙企业，6月大家保险接盘瑞安地产项目股权。险资青睐不动产投资，一方面是政策推动，另一方面是经济因素，其自身特点也适合长期稳定的不动产项目投资。未来险资在不动产投资中角色将更重要。

相关问答

英格卡出售的首批荟聚购物中心有哪些？

英格卡出售的首批荟聚购物中心包括无锡店、北京店和武汉店。这三座都是运营超10年的成熟项目，在评估中表现出色。

此次交易的接盘方情况如何？

接盘方为泰康人寿领投的基金，总规模80亿元。泰康人寿认购30亿元，其他险资认购30亿元，英格卡认购劣后级出资约20亿元，剩余拟银行融资。

英格卡集团在中国市场曾经的发展情况怎样？

1998年宜家零售入华，迅速走红并扩张。2009年英格卡购物中心入华，开启双引擎模式，发展顺利，截至目前运营37家宜家门店与10家荟聚购物中心。

英格卡集团为何要出售购物中心？

近年来英格卡集团业绩下滑，出售购物中心是资金回流举措，可优化资产结构，实现轻资产运营，降低重资产负担，聚焦核心业务。

险资过去在不动产投资方面有哪些表现？

过去几年，新华保险、中邮保险、大家保险等险资机构纷纷布局不动产项目。2022-2024年，内地商业地产直接投资达93亿美元，居亚太区首位。

险资为何青睐不动产投资？

一方面是政策推动，降低投资门槛并提供更多渠道；另一方面是经济因素，国内低利率环境下，险资需配置股权实现保值增值，其自身特点适合不动产投资。