A股市场“影子股”盛宴，资本狂欢背后隐藏着什么？

“影子股”引发的资本狂欢现象

摩尔线程相关“影子股”情况

摩尔线程创下63个工作日过会纪录，在A股市场掀起追逐热潮。自其科创板IPO推进时间点明晰，至少16家A股上市公司回应是否持股。9月25日，多家公司在投资者互动平台澄清持股情况。和而泰受其IPO消息影响，股价从9月18日起走高，一度达60.71元/股，后回落。和而泰直接持有摩尔线程约1.02%股权，在2020年12月天使轮融资中出资。

宇树科技相关“影子股”情况

宇树科技IPO申报时间明确后，宇树概念股受到关注，首开股份热度最高。自月初以来，首开股份录得14天12板，累计涨幅超200%。金发科技、卧龙电驱等上市公司通过参投中信证券旗下金石成长基金，间接持有宇树科技股权，金石成长基金目前持有宇树科技4.77%的股权。

私募股权基金在其中的角色

参与摩尔线程融资的基金情况

工商信息显示，有约70只私募股权投资基金在一级市场参与到摩尔线程的融资当中。像久奕能元基金在2022年8月成立，2024年10月完成备案，目前仅对摩尔线程有出资项目，通过多次操作达到对摩尔线程0.77%的持股比例。中移基金2022年8月注册成立，次月备案，对外投资26个项目，对摩尔线程持股2.12%，长飞光纤、初灵信息通过参投该基金间接持有摩尔线程少量股份。

上市公司出资私募股权基金趋势

财联社创投通-执中数据显示，今年以来，195家上市公司对175只备案基金出资，认缴出资总额超216亿元。从2013年10月至今，1882家上市公司对3084只备案基金出资，认缴资金总额达4434.12亿元。2017年、2021年、2022年是活跃年份，2022年达到峰值，之后活跃度持续走低。

上市公司投资行为分析及影响

上市公司投资类型及作用

上市公司作为LP参与股权投资基金出资，多是盘活存量资金。多数出资占比较小的属于财务投资，从标的筛选到投后赋能多由基金管理人运作，上市公司对底层资产实际运营作用微乎其微。不过也有上市公司作为牵头方发起基金进行产业链上下游投资，与标的公司可能有更强业务联动。

“影子股”行情的风险与机遇

“影子股”引发资本狂欢在A股市场常见，过往多数影子股基本面未因参股明星公司而明显变化。投资者要注意标的公司上市利好兑现后，影子股股价有高位回落风险。但对上市公司来说，一级市场投资布局既可能带来财务回报，也是战略转型路径，被投独角兽IPO会在二级市场放大影响。

摩尔线程的过会纪录是怎样的？

摩尔线程创下63个工作日过会纪录，这一消息在A股市场引发了对其相关“影子股”的追逐热潮。

和而泰持有摩尔线程多少股权？

和而泰直接持有摩尔线程约02%的股权，是在2020年12月摩尔线程的天使轮融资中进行的出资。

宇树科技相关的“影子股”有哪些表现？

宇树科技IPO申报时间明确后，首开股份热度高，录得14天12板，累计涨幅超200%，金发科技等通过基金间接持股。

参与摩尔线程融资的私募股权基金有多少？

工商信息显示，大约有70只私募股权投资基金在一级市场参与到了摩尔线程的融资当中。

上市公司出资私募股权基金的趋势是怎样的？

2017年、2021年、2022年是上市公司出资私募股权投资基金较为活跃的年份，2022年达到峰值，之后活跃度持续走低。

“影子股”行情对投资者和上市公司分别有什么影响？

对投资者，“影子股”股价有高位回落风险；对上市公司，一级市场投资既可能有财务回报，也是战略转型路径。