7月21日债市发生了什么？这些消息你需要知道！

债市要闻概览

国债做市支持操作

财政部决定于7月21日开展7月份国债做市支持操作，方向随卖，操作额7.3亿元。操作券种为2026年记账式附息（六期）国债、2026年记账式附息（十一期）国债，期限分别为2年、3年。此次操作有助于稳定国债市场价格，增强市场流动性。

LPR按兵不动与下半年展望

7月LPR按兵不动，1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%。尽管7月LPR未调整，但央行强调适度宽松政策。业内普遍认为下半年LPR存在5至10个基点的下行可能，这主要基于央行政策预留空间、银行负债成本可能降低以及经济数据或房地产市场表现等因素。

理财市场净值回撤

7月A股科技成长赛道回调，传导至银行混合、权益类理财产品，大量产品短期净值回撤。据统计，近7日实际涨跌幅为负的混合及权益理财产品有673只，占比58.09%，近1个月净值走弱的产品占比52.93%。多家理财子集体“喊话”稳信心。

债券市场动态

债基二季报与配置策略

公募债基2026年二季报陆续披露，已披露的长短纯债基金普遍加码中高等级信用债，依靠票息、骑乘收益增厚收益，辅以利率债波段、国债期货对冲控回撤。当前十年国债收益率低位，利率债获利空间有限；股市调整带动债市短期回暖，各期限信用债交投分化。

6月债市托管数据与机构行为

6月债市调整中，各类机构增持债券1.9万多亿，同业存单是增持幅度最大的品种。银行、广义基金与保险都是增持方，券商为主要减持方。进入7月，债市陷入窄幅震荡，保险成为震荡市的主要托底力量，机构行为呈现出“配置盘承接、交易盘撤退”的典型防御特征。

中金固收对银行债券配置的观点

中金固收研报表示，当前银行存贷差仍处高位，“资产荒”底层逻辑未逆转。人民币存款派生平稳，贷款需求收缩使存贷差维持高位，银行配置债券需求可能抬升，后续债券需求或进一步提升，债券牛市可能加速，银行仍可能存在一定程度的欠配。

信用债事件与市场行情

信用债企业相关事件

弘阳地产进一步延长提早及基础重组支持协议费用期限；新城控股拟发行年内首期中债增担保中票；正荣地产控股未能足额偿还“H正荣3优”本息；旭辉集团子公司债务逾期规模合计达43.091亿元；三江转债连续3个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超30%等。

货币、利率、信用债市场行情

周一，货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行0.96BP报1.4107%等。利率债方面，国债期货收盘全线下跌，银行间主要利率债收益率多数上行。信用债收益率多数下行，信用利差多数收窄，全天总成交金额992亿元。欧债、美债收益率也集体上涨。

相关问答

7月LPR为何按兵不动？

7月LPR未调整，符合市场预期。自2025年5月下降后已连续14个月未变，央行强调适度宽松政策，业内认为下半年有下行可能，基于多种因素。

理财市场净值回撤的原因是什么？

7月A股科技成长赛道回调传导至理财市场，大量混合及权益产品短期净值回撤。7月以来A股市场回调力度加大，多板块重挫，理财产品收益转负覆盖面广。

债基二季报显示纯债基金有何配置特点？

已披露的长短纯债基金普遍加码中高等级信用债，依靠票息、骑乘收益增厚收益，辅以利率债波段、国债期货对冲控回撤。

6月债市机构行为有何特点？

6月债市调整中，银行、广义基金与保险增持债券，同业存单增持幅度最大，券商为主要减持方。7月债市窄幅震荡，保险成主要托底力量。

信用债市场近期有哪些企业发生相关事件？

弘阳地产延长重组支持协议费用期限；正荣地产控股未足额偿还本息；旭辉集团子公司债务逾期；三江转债价格跌幅偏离值累计超30%等。

货币、利率、信用债市场周一行情如何？

货币市场利率多数上行，利率债国债期货收盘全线下跌，信用债收益率多数下行，信用利差多数收窄，欧债、美债收益率集体上涨。