中国人寿拟清仓杭州银行，银行股投资价值究竟几何？

中国人寿与杭州银行的“长跑”终章

减持计划详情

7月15日，杭州银行发布公告，中国人寿拟在公告披露之日起三个交易日后的三个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持不超5078.94万股，即不超公司普通股总股本的0.70%。截至当日，中国人寿持有股份与拟减持股份相同，这意味着此次减持若落地，中国人寿将清仓杭州银行股份。

漫长合作历程

杭州银行于2016年10月27日上市，而中国人寿早在2009年就作为战略投资者入股，此后还进行两次增资。截至2016年6月30日，中国人寿持有杭州银行的股份占比为6.164%。从2021年开始，中国人寿已经三次减持杭州银行股份，金额合计达30.42亿元。

减持原因剖析

燕梳资管创始人鲁晓岳分析，新会计准则影响下的资产重新划转或是重要原因。中国人寿自2024年采用新会计准则披露财务报表，在新旧准则切换期间，减持以交易性金融资产计量的股票有利于维持公司利润稳定。这也是对之前投资策略的延续。

银行股减持潮与估值影响

多家银行现减持

除中国人寿减持杭州银行股份外，齐鲁银行、长沙银行等上市银行也发布公告称部分股东拟减持。这些银行股的股东多为财务投资者，并非以长期控制或重大影响为目的。银行股持续上涨后估值分歧加大，部分股东选择逢高减持。

估值影响分析

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，大股东减持对银行估值的影响取决于多个因素。近期齐鲁银行、长沙银行等大股东减持主要是出于自身资金需求或战略调整，并非对银行基本面悲观预期。所以，尽管有大股东减持，银行估值指标并未大幅波动。

险资对银行股的态度转变

增持仍是主流

今年险资对银行股的态度，增持依旧是主旋律。从公开举牌信息看，今年截至目前，险资的20次举牌中，有10次举牌标的为上市银行，这充分表明险资对银行股未来投资价值的认可。

配置模式转变

截至今年一季度末，险资持有银行股市值居各行业首位，险企持续增持优质银行股。在10年期国债收益率下行背景下，银行股股息率高，高股息、低波动特征契合险资负债端成本。险资对银行股的配置模式从“交易”转向“长钱长投”。

银行股的投资价值凸显

股价走势向好

从近两年银行股走势来看，2024年A股银行板块表现强劲，42只银行股中41只上涨。2025年以来，42只银行股全部上涨，多只银行股股价涨幅可观。银行股整体呈现出良好的上涨态势。

股息率优势

以7月16日最新收盘日价格计算，A股上市银行近12个月平均股息率为3.68%，最高达6.43%。较高的股息率让银行股在投资市场中具备吸引力，成为不少投资者关注的对象。

估值与支撑因素

当前银行板块整体估值虽在修复，但与其他行业相比仍处较低水平。低利率环境下银行股股息率较高，地方债务置换和房地产风险缓释改善银行资产质量预期，这些都是银行股股价后续有力的支撑因素。

尽管中国人寿拟清仓杭州银行股份，近期也有部分银行出现大股东减持情况，但从险资态度、银行股自身特点等多方面来看，银行股的长期投资价值依然值得关注，其在投资市场中有着独特的地位和发展潜力。

相关问答

中国人寿拟减持多少杭州银行股份？

中国人寿拟减持不超过70%，此次减持若落地将清仓所持股份。

中国人寿何时开始入股杭州银行？

中国人寿早在2009年便作为战略投资者入股杭州银行，此后还进行两次增资，在杭州银行发展历程中曾是重要股东。

为什么近期多家银行有股东减持？

这些银行股东多为财务投资者，银行股上涨后估值分歧加大，部分股东出于自身资金需求或战略调整，选择逢高减持。

险资对银行股的配置模式有何变化？

险资对银行股的配置模式从“交易”转向“长钱长投”，在国债收益率下行背景下，看重银行股高股息、低波动特征。

2024年银行股表现如何？

98%的涨幅领跑，多家银行涨幅超50%。

银行股股价后续有哪些支撑因素？

低利率环境下银行股股息率较高，地方债务置换和房地产风险缓释改善银行资产质量预期，支撑银行股股价。