中小券商换“东家”后，业绩究竟如何？

两家“被收购券商”业绩下滑

国都证券业绩不佳

国都证券2025年营收16.07亿元，同比减少10.98%，净利润近7.40亿元，同比减少19.99%。受债券市场影响，固收业务展业难，自营业务同比下滑近30%，投行业务和资管业务均大幅“缩水”。

万和证券业绩回撤

万和证券2025年营业收入4.05亿元，同比减少19%，归母净利润4517.30万元，同比减少16%。自营业务“腰斩”，投行业务手续费净收入同比减少77%，资管业务手续费净收入下滑逾50%，仅经纪业务手续费净收入增长28%。

国融证券业绩大增

营收利润双增长

国融证券实现合并营业收入12.38亿元，同比增长10.64%，归母净利润3757万元，同比增幅高达358.33%。第一大收入来源自营业务同比增长15%，经纪业务手续费净收入同比增长逾30%。

各业务板块情况

投行业务手续费净收入和资管业务手续费净收入均下滑，旗下私募基金子公司国融汇通净亏损0.43亿元，公募基金国融基金亏损0.17亿元，首创期货净利润0.23亿元。

三家“新国资”券商亮相

天府证券保持增长

2025年天府证券营业收入5.37亿元，同比增长14.46%，净利润1.29亿元，同比增长4.16%。经纪业务是基本盘，手续费净收入2.91亿元，同比增长逾30%，投行收入规模同比高增112.96%。

德邦证券扭亏为盈

德邦证券2025年合并营业收入12.65亿元，同比增加27.53%，净利润0.26亿元，2024年还亏损2.72亿元。自营收入贡献最大，同比大增32%，经纪业务手续费净收入同比增长4.7%。

北京证券仍在亏损

北京证券2025年营业收入2377.61万元,同比下降约58.18%，净亏损1.45亿元，亏损额有所缩窄。经纪业务手续费收入下降，投行业务“滑坡”，但获得相关资格并在多领域有业务进展。

中小券商换“东家”后业绩呈现不同态势。被收购的券商中，有的因市场因素业绩下滑，有的则实现增长。新国资入主的券商里，有发展良好的，也有尚在起步阶段仍面临困境的，未来它们在市场中的表现值得持续关注。

相关问答

国都证券2025年业绩下滑的原因是什么？

受债券市场“低利率、高波动”影响，固收类资产收益空间压缩，资本利得波动加大，自营业务同比下滑近30%，投行业务和资管业务大幅“缩水”。

万和证券2025年哪些业务收入下降明显？

自营业务“腰斩”，投行业务手续费净收入同比减少77%，资管业务手续费净收入下滑逾50%，对业绩拖累较大。

国融证券2025年业绩增长主要得益于哪些业务？

第一大收入来源自营业务同比增长15%，第二大收入来源经纪业务手续费净收入同比增长逾30%，推动了业绩增长。

天府证券2025年投行收入规模为何大幅增长？

2025年在四川债券承销市场表现突出，承销规模闯入前十，且逾70%的债券发行人为新控股股东蜀道集团或其关联企业。

德邦证券2025年扭亏为盈的关键业务是什么？

自营收入贡献最大，达38亿元，同比大增32%，是扭亏为盈的关键因素，经纪业务手续费净收入也有增长。

北京证券2025年在业务发展上有哪些举措？

获得全国股转系统推荐业务及北交所会员资格，服务国资国企改革，拓展重点区域债券承销业务，加强股权运作等。