朱啸虎会卖掉小红书老股吗？

金沙江与科勒资本的S交易

交易概况

金沙江创投与科勒资本完成了一笔S交易，交易金额达2.29亿元，涉及8个项目，涵盖消费和科技行业，并且是“GP主导”。这一交易引起行业关注，其独特之处在于采用人民币计价，是一种私募二级市场交易。在国内S市场中，很多S基金存在依赖LP的情况，而此次金沙江作为GP主导交易较为少见。

交易背后的基金情况

涉及的基金是2015年成立的“苏州金沙江朝华创业投资合伙企业（有限合伙）”，LP包括元禾辰坤、盛景嘉成基金、歌斐资产、深圳利通、小村资本等。其中有的LP重视GP的退出案例和策略，甚至会将“退出KPI”写进投资条款。而科勒资本的私募二级市场第一期人民币基金2023年成立，刚进入中国寻找优质资产，而金沙江的这支基金面临到期，双方需求促成了这笔交易。

朱啸虎的投资风格与退出战绩

以往退出案例

朱啸虎在投资领域退出战绩令人瞩目。他曾在投资项目的高点进行退出，像滴滴、ofo等项目。在滴滴上市前减持，规避中概股估值回调，2017年在ofo高点退出，避开共享单车崩盘。这种在恰当时间退出的能力显示出他对市场时机的精准把握。

抄底与观点分享

朱啸虎不仅擅长逃顶，也会抄底。在2023年ChatGPT最火时，他就表示“不要迷恋通用大模型”，还与猎豹傅盛有过观点碰撞。在行业低谷期，他抄底了不少AI应用公司，甚至提出“VC用分红回本”的观点。他不吝于分享自己的观点，即使可能会被争议。

小红书老股的吸引力与朱啸虎的可能性

小红书的价值

小红书无疑是一块极具吸引力的资产。春节前有一笔小红书老股成交，其最新估值达到220亿美元。尽管TikTok解封，但并没有影响小红书的市场预期。对于金沙江来说，小红书有着10亿美金的潜在回报，是其手中非常重要的资产。

朱啸虎是否会卖

朱啸虎在投资界以“擅长退出”著称，当他在小红书上为其吆喝时，引发业内猜测他是否想趁机退出。他以往有很多在高点退出的经历，所以从他的投资风格来看，在小红书上重演退出操作不是没有可能，但目前并没有确切消息表明他会这样做。

此次交易的成果与独特性

LP的回报

金沙江与科勒的这笔交易，对于金沙江的LP来说回报相当可观。从数据来看，2015年成立的基金，按单个早期项目投资金额1000万元左右计算，8个项目共2.29亿元，LP拿到的DPI不到3，而2023年投中研究院发布的数据显示2015年成立基金的DPI上四分位数为1.31，这意味着LP拿到了市场头部的回报。

多赢的局面

在这笔交易中，科勒作为唯一领投方定价，无锡地方国资参与相当于提供了安全边际，因为国资参与S交易通常很谨慎。金沙江的LP得到了DPI，金沙江还能收取管理费，这是一个多赢的局面。

其他VC难以复制的原因

市场现状与难点

对于大多数VC来说，想要复制朱啸虎靠S基金退出的模式非常困难。在S市场中，存在项目和份额估值分歧、缺少被多方认可的定价机制、资产透明度低以及S交易难以完成产业招引等问题，尤其是国资很少参与S市场，这使得这种交易模式难以被广泛复制。

朱啸虎的独特性

朱啸虎不仅有快人快语做自己的主体性，还具备专业性。他清楚什么该说什么不该说，在回应关于循环智能的事件时就表现得滴水不漏。这种综合能力是他在投资领域能够取得独特成果的重要因素。

相关问答

金沙江创投与科勒资本的S交易有什么特殊之处？

这笔交易金额29亿元，8个项目涵盖消费和科技行业且是“GP主导”，采用人民币计价，在国内S市场中这种GP主导交易比较少见。

朱啸虎之前有哪些成功的退出案例？

他在滴滴上市前减持，2017年高点退出ofo等，这些案例显示他能精准把握市场时机，在项目高点退出从而规避风险。

小红书老股为什么被投资者惦记？

小红书最新估值达220亿美元，有着巨大的潜在回报，是优质资产，所以即使没有关联，也让S投资人惦记。

此次交易中LP得到了什么好处？

LP拿到了市场头部的回报，DPI达到了较高水平，同时金沙江还能收取管理费，而且国资参与提供了安全边际。

为什么其他VC难以复制朱啸虎的退出模式？

S市场存在估值分歧、定价机制不完善、资产透明度低等问题，国资很少参与，这些都导致难以复制朱啸虎靠S基金退出的模式。

朱啸虎在投资界除了退出能力还有什么特点？

他不仅擅长逃顶抄底，还敢于分享自己的观点，并且清楚在各种事情上如何表达，具备主体性和专业性。