猪价走低，2025年上市猪企利润会更受压缩吗？

2024年猪价走势特征

走势特征概述

2024年猪价走势呈现出“淡季不淡，旺季不旺”的奇特现象。自二季度起猪价开始上涨，一直持续到三季度中期，最高突破21元/公斤后便震荡下跌。进入12月这个传统的猪肉消费旺季，猪价不仅没有上涨，反而跌破16元/公斤，较8月高点回撤约23.8%。这种走势与以往年份有所不同，反映出当前生猪市场的复杂性。

期货市场表现

生猪期货市场的表现也不容乐观。12月16日，生猪LH2503主力合约收盘跌1.15%，报12925元/吨，周线四连阴并创下2022年4月8日以来的新低。机构发布的生猪期货研报大多看空，核心原因是生猪供应增加而需求改善有限，这使得猪肉价格中期承压，尽管短期可能受季节性需求支撑。

上市猪企出栏情况

头部企业出栏量

年末是上市猪企冲刺全年出栏目标的时期。11月18家上市猪企出栏情况显示，头部企业出栏量较大。牧原股份11月出栏638万头，温氏股份291万头，新希望126万头，这三家企业单月出栏量均超过百万头。这些龙头企业在养殖成本管控方面有优势，像牧原股份11月生猪养殖完全成本在13.1元/公斤左右，较年初下降约2.7元/公斤。

小市值企业出栏量

小市值猪企方面，大北农、正邦科技、唐人神、天邦食品等4家猪企的出栏量在小市值企业中排名前列，分别为71万头、53万头、50万头、46万头。不过部分小市值猪企出栏量同比减少，像天邦食品、正邦科技、傲农生物、正虹科技1-11月出栏量同比减少，可能会面临单季度盈利下滑的情况。

2025年猪价与猪企利润展望

猪价走势预测

某农业分析师预计，短期来看，2024年剩下的半个月腌腊需求或许能使猪价止跌并缓慢波动。但展望2025年，由于猪肉供应仍然充沛，能繁母猪自今年5月开始反弹，存栏规模恢复到4000万头以上，如果消费需求与今年持平，那么2025年猪肉中枢价格可能低于今年。

猪企利润分化

猪价表现与上市猪企业绩紧密相连。高猪价能提升猪企利润空间，而当前市场已进入明年一季度业绩的交易逻辑。在猪肉供强需弱、远期价格承压的背景下，猪板块受资金冷遇。2024年Wind猪产业指数年内下跌11.44%，跑输主要股指，猪企股价表现也不佳，这表明猪企利润分化将更加显著，管控成本能力强、出栏量高的企业可能维持盈利，而其他企业可能面临利润下滑。

相关问答

2024年猪价走势为何呈现淡季不淡旺季不旺？

2024年猪价走势受多种因素影响。前期上涨后震荡下跌，旺季不旺是因为虽然有腌腊和春节备货需求，但生猪供给宽裕，供强需弱导致猪价未能在旺季上涨。

生猪期货价格下跌说明了什么？

生猪期货价格下跌反映市场看空猪价中期表现。生猪供应增加而需求改善有限，使得期货市场表现更弱，也表明市场对未来猪价走势不乐观。

牧原股份是如何管控养殖成本的？

牧原股份在养殖成本管控方面表现出色。从数据看，其7元/公斤，具体管控措施可能涉及养殖技术改进、饲料成本控制等多方面。

小市值猪企出栏量下降对其业绩有何影响？

小市值猪企出栏量下降可能导致其单季度盈利下滑。如天邦食品等企业1-11月出栏量同比减少，在猪价走低的情况下，出栏量减少意味着收入可能减少，从而影响业绩表现。

2025年猪价可能低于2024年的原因是什么？

2025年猪价可能低于2024年主要是因为猪肉供应充沛，能繁母猪存栏规模自2024年5月开始反弹并恢复到较高水平，若消费需求与2024年持平，供大于求的局面会使猪价中枢下降。

猪价与上市猪企股价有怎样的关联？

猪价与上市猪企股价强关联。高猪价提升猪企利润空间，猪企业绩好股价可能上涨。2024年猪价走低，Wind猪产业指数下跌，猪企股价表现不佳，很多猪企股价下跌，说明猪价影响猪企的盈利预期进而影响股价。