A股五大上市险企前三季净利大增，下一步投资何去何从？
A股五大上市险企前三季净利润增长概况
净利润大幅增长的数据体现
A股五大上市险企前三季归母净利润达3190.26亿元，同比增长78.29%，这一数据非常惊人。其中第三季度的净利贡献近一半，达1472.27亿元，同比涨幅460%。不同险企涨幅有差异，中国人寿涨幅最高为173.9%，中国平安涨幅相对较小为36.1%。这些数据表明险企在前三季的盈利状况十分可观。
与历史数据对比情况
这一盈利合计数创历史同期新高，很多险企都达到自己历史同期最好水平。对比去年同期，情况大不相同。去年前三季五大险企归母净利润均同比下降，如中国人寿下降近五成，去年三季度其归母净利润同比下降99.1%。可见今年的增长是一个巨大的反转。
净利润增长的原因剖析
资本市场的推动作用
从利润表看，投资业绩是推高净利润的重要因素。沪深300指数今年9月末较年初上涨17.1%，第三季度单季上涨16.1%。上市险企的总投资收益率大幅增长，新华保险总投资收益率增长4.5个百分点。公允价值变动损益同比大幅增长，今年前三季五大险企净盈利3248.98亿元，去年同期净亏损。
低基数的影响
除了投资收益提升，去年基数低也是重要原因。去年前三季五大险企归母净利润同比下降，这使得今年在有一定增长的情况下，增幅更为显著。例如中国人寿和新华保险，去年的不佳表现衬托出今年的高增幅。
险企下一步投资策略探讨
权益投资策略
在权益投资上，高股息策略是险企较为一致的选择。中国太保2014年就启用该策略且效果不错。中国人寿也将适度增加对优质高股息股票的投资，关注经营稳定、估值合理的龙头公司，通过多元化策略提升回报。
固定收益投资策略
在固定收益投资方面，险企偏好利率债。在利率中枢将下降的预期下，长久期利率债可锁定相对利率高点，拉长资产久期，缩小资产负债久期缺口。
调整资产分类比例策略
为降低市场波动对净利润影响，险企将提高FVOCI比例。新华保险会优化权益资产结构，提升FVOCI类占比。中国太保也会在新增资金中增加FVOCI持仓比例。
对A股市场的态度
尽管A股有涨跌震荡，险企高管仍看好其前景。他们认为A股市场底部更坚实，有中长期配置价值，在资本市场改革新规下市场生态会改善。科技创新等领域蕴含长期投资机会。
相关问答
A股五大上市险企前三季净利润增长的主要原因有哪些？
主要原因包括三季度末资本市场疯涨，新会计准则下权益资产公允价值变动对净利润影响放大，还有去年基数较低等因素。
什么是高股息策略？
高股息策略就是险企在权益投资中，选择那些股息收益率较高的股票进行投资，像经营业绩稳定、公司治理稳健、市场估值合理的优质行业龙头公司等。
险企为何偏好利率债？
在险企看来，对未来较长时间内利率中枢将下降有预期，利率债可以锁定相对利率高点，还能拉长资产久期，缩小资产负债久期缺口。
FVOCI比例提高对险企有什么好处？
在FVOCI分类下，金融资产市价波动不计入净利润而是计入其他综合收益，险企提高其比例可降低市场波动对净利润的影响。
中国人寿在权益投资上有什么计划？
中国人寿将在红利风格占优时，综合考虑股息收入和股价上涨，适度增加优质高股息股票投资，注重配置节奏和安全边际。
险企高管看好A股市场前景的依据是什么？
他们认为A股市场前期反弹后底部更坚实，有中长期配置价值，且资本市场改革新规将改善市场生态，一些领域蕴含长期投资机会。
