布鲁可上市首年盈利6亿，却面临诸多挑战，未来路在何方？

布鲁可上市首年财报解读

营收与利润情况

2025年布鲁可营收29.13亿元，同比增长30%，净利润6.34亿元扭亏为盈。然而盈利能力下滑，经调整净利润率从26.1%降至23.2%，销售成本同比增45.9%，毛利率降至46.8%。

各业务板块表现

拼搭角色类玩具营收28.43亿元，同比增29.15%；拼搭载具类及积木玩具营收6981万元，同比增77.05%。但2024年拼搭角色类玩具收入增速更高，达186.2%。

IP授权与市场拓展

IP矩阵扩充

自有IP停滞，授权IP从50个增至73个。2025年变形金刚、奥特曼等四大系列产品收入占总营收80.4%，英雄无限自研IP收入占9.1%，授权IP依赖仍强。

海外市场开拓

海外销售收入从6420万元增至3.19亿元，同比增396.6%，美国和印尼是主要市场，但总体占比仅11%，与乐高、万代差距大。

低价策略与盈利挑战

9.9元产品畅销

2024年末推出9.9元平价产品，2025年销售收入5.41亿元，销量1.22亿件，占总销量47.8%，低价虽畅销却侵蚀盈利。

股价波动与市场担忧

上市后股价年中最高触及约198港元/股，后波动下行，3月一度低于发行价。资本市场关注其主业健康与盈利持续性，诸多问题待解。

相关问答

布鲁可2025年营收增长的同时面临哪些问题？

盈利能力下滑，销售成本高企致毛利率下降，经调整净利润率降低，且对授权IP依赖大，自有IP发展不足。

布鲁可海外市场拓展情况如何？

海外销售收入增长显著，从6%，但总体占比仅11%。

布鲁可的IP授权情况怎样？

自有IP停滞，授权IP数量从50个增加到73个，2025年变形金刚、奥特曼等授权IP收入合计占总营收超70%。

9元产品对布鲁可有何影响？

该价格带产品8%，虽畅销但低价侵蚀了盈利水平。

布鲁可股价走势如何？

上市后年中最高触及约198港元/股，之后波动下行，今年3月一度低于发行价，引发市场对其前景的担忧。