美国说中国产能过剩，真的是这样吗？

美国对中国产能过剩的观点

近年来，关于中国制造业是否存在“产能过剩”的讨论日益增多，美国副财长尚博更是在演讲中提出了这一观点，并给出了所谓的依据。

尚博观点的依据

尚博认为中国存在产能过剩问题，主要依据有以下三点：

1.产能利用率低落或下降：他认为这表明生产设施未得到充分利用，存在闲置情况。

2.供应增长速度超过全球需求：即中国制造业生产的产品数量超出了全球市场的需求。

3.越来越多亏损和效率低下的企业：他觉得这是产能过剩导致的结果。

通过对中国制造业的深入研究和数据分析，这些依据并不能支撑其“产能过剩”的观点。

中国制造业投资的基本事实

制造业固定资产投资强劲并非产能大幅增加

2023年我国制造业固定资产投资增速表现强劲，达到6.5%，投资额合计达到17万亿元。但通过规模以上制造业企业的数据计算，制造业企业固定资产存量仅增长了3.6万亿元，仅占投资额的21.1%。这可能是因为部分投资用于抵消存量资本折旧，也可能是统计口径不同所致。在短期内，技术水平和资本产出比稳定的情况下，可以通过固定资产存量的变化间接推断产能的变化。因此，大部分固定资产投资未转化为产能，不能简单认为固定资产投资强劲就意味着产能大幅增加。

产能增速与过剩产能无明显相关性

将各行业产能利用率的变化和固定资产存量的变化进行比较，结果发现，无论是产能的增速还是产能增速的变化，都和产能利用率的变化没有明显关系。这说明我国产能的增长与产能是否过剩似乎没有直接的关联。

产能增速和出口份额增长无直接联系

通过将出口商品的HS编码与制造业行业相匹配，分析各行业的出口情况。结果显示，产能增速提高幅度大的行业，其占世界出口份额的比重上升幅度不一定大。总体而言，产能增速和出口份额的增长并没有直接的联系。

这三点基本事实表明，我国制造业不符合美国所谓的“产能过剩”叙事逻辑。

少数行业带动制造业增长

通过三个指标分析行业差距

从固定资产投资的绝对值来看，主要集中在电气机械等资本密集型行业。从增速角度看，电气机械和汽车制造行业增速远高于其他行业，近四成行业固定资产投资额在回落。从对整体增速的贡献来看，电气机械行业的贡献远高于其他行业。

使用上市公司中制造业企业的数据进一步观察，发现行业间资本性支出绝对值的差距更大，不同行业资本性支出增速的方差也更大。从增速贡献角度来看，行业结构层面的差异同样显著。

尽管中国制造业固定资产投资增速较快，但从结构上看，绝大多数行业的固定资产投资增速并不高，不存在系统性投资过度的问题。

相关问答

美国为什么认为中国产能过剩？

美国副财长尚博提出中国产能过剩，依据是产能利用率低落或下降、供应增长速度超过全球需求、越来越多亏损和效率低下的企业。

中国制造业固定资产投资强劲意味着什么？

5%，但这并不意味着产能大幅增加，因为部分投资用于抵消存量资本折旧等原因。

产能利用率和产能增速有什么关系？

我国各行业的产能利用率变化和产能增速及产能增速的变化没有明显关系，不能据此判断产能是否过剩。

出口份额和产能增速有关吗？

我国制造业的产能增速和出口份额的增长没有直接联系。

哪些行业带动了中国制造业增长？

电气机械和汽车制造等少数行业带动了中国制造业固定资产投资的增长。

中国制造业投资存在系统性过度吗？

中国制造业投资从结构上看，绝大多数行业增速不高，不存在系统性投资过度问题。