创投行业如此内卷，投资人和创业者该如何应对？

2026年初创投行业的新景象

融资与估值的疯狂增长

2026年初创投行业出现奇特景象，融资一月两轮、两月三轮，估值一月两倍、两月四倍。投资还常要求“投一定一”，即便下轮估值大幅提升也得认领，否则本轮投资无效。像有的项目五六个月估值就翻了七八倍。

行业内卷的加速

这种现象导致行业加速内卷，项目选择范围扩大，从原来十几家挑两三家，变为上百家挑两三家。如今只要项目背景尚可就能拿到投资，这给投资人和创业者都带来巨大挑战，增加了判断难度。

现象背后的三大原因

一是各大引导基金落地，GP募资相对容易但用好钱不易；二是二级市场火爆，尤其AI、大模型相关公司受追捧，带动一级市场热度；三是“十五五”规划指引，大家挖掘投资机会形成行业共识，投资行业周期律再次显现。

内卷的必然结局

低成功率与赌概率

行业内卷使得成功率降低，因项目数量增多，分母变大而分子不变。如机器人赛道有几百家公司，大模型行业全球几十家，但最终上市退出的寥寥无几。投资人与创业者都面临挑战，投资不一定有回报，创业成功也更难。

低迷消化所需时间

任何项目都有人投，难以判断好坏。一些项目能存活并迎来二次发展，有些则永远倒下。比如联想之星投资的医疗项目，有的头部项目扛过来慢慢回升，模式类项目则难以承受行业波动。

内卷的应对之道

押注明星项目的方法

一种是深入研究+极致筛选，前提是对行业有积累，了解关键要点才能从众多项目中选出明星；另一种是广泛挖掘+赛道覆盖，但存在泡沫风险，过去一些赛道覆灭就是例证。

平衡之道与风险对冲

联想之星做综合基金，重视市梦率与市盈率。火热领域虽热度高但脆弱，要关注项目最终能否盈利。同时结合热门与冷门行业，如在不同阶段合理分配资金到医疗、前沿科技等领域，实现基金平稳回报。

对创业者来说，当下拿钱容易，但花钱要节制，有节奏地发展业务，考虑未来融资形势，具备周期思维，扎实做好业务，把握发展节奏，才能应对行业变化，迎接下一轮周期。投资行业各家有不同做法，希望创业者和投资人都能成功应对当下挑战。

相关问答

2026年初创投行业出现了哪些新景象？

融资频率加快，一月两轮、两月三轮；估值迅速提升，一月两倍、两月四倍；投资常要求“投一定一”，否则本轮投资无效，部分项目估值短时间内大幅增长。

行业内卷的后果是什么？

导致投资成功率降低，项目选择范围扩大，判断难度增加。同时需要时间来消化，一些项目能存活发展，一些则会失败。

如何押注明星项目？

可通过深入研究+极致筛选，前提是对行业有深入了解；也可采用广泛挖掘+赛道覆盖，但存在泡沫风险，过去一些赛道覆灭就是教训。

平衡之道如何实现风险对冲？

重视市梦率与市盈率，关注项目盈利性。结合热门与冷门行业，在不同阶段合理分配资金，如在医疗和前沿科技等领域布局，实现基金平稳回报。

创业者在当下应如何应对？

拿钱快但花钱要节制且有节奏，考虑未来融资形势，具备周期思维，扎实做好业务，把握发展节奏，以应对行业变化。