出口新订单主要来自新兴市场吗

新出口订单的来源之谜

7月出口同比未能如市场预期般上涨，引发了对出口新订单来源的深入思考。市场原本预期出口能延续上升，主要基于海外需求维持韧性的感知以及低基数的影响。实际情况却并非如此简单。

市场预期与现实的落差

市场之所以对7月出口充满期待，一是越、韩较强的出口表现给市场传递了海外需求有韧性的信号。7月越南商品出口同比增长19%，韩国出口同比增长14%，增速提升幅度较大。二是低基数对出口预期的提振作用。去年同期韩国出口环比下降，我国7月出口环比也是2017年以来同期最低，市场认为低基数会支撑今年出口增速。但现实是7月出口同比增长7%，不及预期的9.5%。

出口结构的差异

从产品贸易结构看，机电产品出口近占六成、劳动密集型产品近占两成。7月国内机电产品出口同比逆势上升，与韩国出口强相互印证，但劳动密集型产品出口增速由正转负，拖累了整体出口。在区域方面，除欧美、印度和中国香港外，对其他重点出口目的地的出口同比增速都有回落。

新出口订单的真正来源

7月摩根大通和标普全球制造业PMI跌入收缩区间，欧美制造业PMI也未回升，而中国制造业PMI新出口订单环比上升。这可能意味着新订单的上升并非主要源自欧美，而是新兴市场国家。越南出口增速上升，我国对东盟出口增速回落，看似矛盾，实则是受部分市场影响。我国对越南出口增长，韩国对美出口回落，我国机电产品逆势回升可能有“抢跑”因素，印度市场增速上扬也提供了佐证。

未来出口的机遇与挑战

对于下半年的出口，市场关注全球制造业回落可能性和美国贸易摩擦风险。

全球制造业景气度的走向

今年全球制造业波折性上升，7月全球制造业PMIMA6小幅回落，引发对趋势拐点的担忧。但全球降息潮的趋势未变，制造业景气度虽可能有波折，但明显回落趋势不大。

贸易摩擦的不确定性

美国部分关税豁免延期后不再生效，豁免范围可能收窄。随着美国选举局势清晰，贸易政策不确定性增加。今年贸易摩擦风险有限，但明年总统换届带来的不确定性仍存。

新兴市场的潜力

未来更有韧性和弹性的出口机会不能只盯着美国市场，要关注新兴市场国家，如制造业景气度高于全球PMI的印度等。

7月进口增速大幅上升，有低基数效应和制造业PMI进口指数升高的因素。出口形势复杂多变，需综合考量多方面因素，把握新兴市场的机遇。

相关问答

为什么7月出口表现不及预期？

7月出口表现不及预期主要是因为劳动密集型产品和对部分重点出口目的地的出口同比增速回落，以及市场预期的海外需求韧性和低基数对出口的支撑作用未充分体现。

机电产品出口有何特点？

7月国内机电产品出口同比逆势上升，与韩国出口强相互印证，是出口结构中的亮点。

新兴市场对出口订单有何影响？

新兴市场可能是7月新出口订单微弱回升的主要来源，如印度市场增速上扬，与欧美制造业PMI回落形成对比。

全球制造业景气度未来趋势如何？

全球制造业景气度虽有波折，但由于全球降息潮趋势未变，明显回落趋势可能不大。

贸易摩擦对出口有怎样的风险？

今年贸易摩擦风险可能有限，但明年美国总统换届可能带来不确定性，美国关税豁免范围可能收窄。

未来出口应关注哪些市场？

未来出口不仅要关注美国，还应关注新兴市场国家，如印度等制造业景气度较高的市场。