CPI同比涨幅连续回落，下阶段还会涨吗？
11月CPI数据解读
同比涨幅回落原因
11月CPI同比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点。这主要是受食品价格涨幅回落带动。食品价格上涨1.0%，涨幅较上月回落1.9个百分点。例如猪肉、鲜菜等价格的波动，都对整体食品价格产生影响，进而影响CPI同比涨幅。
环比下降因素
从环比看，CPI下降0.6%，降幅比上月扩大0.3个百分点。这受食品价格超季节性下降影响，食品价格环比下降2.7%。像鲜菜、猪肉、鲜果和水产品价格环比都有明显下降，其合计影响占CPI总降幅约八成。
核心CPI与非食品价格情况
核心CPI的回升
扣除食品和能源价格的核心CPI继续回升，同比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。这表明在去除食品和能源这些波动较大的因素后，整体物价仍有一定的上涨动力，反映出经济内部有稳定的价格推动因素。
非食品价格的变化
非食品价格由上月下降0.3%转为持平。非食品中，能源价格下降3.8%，降幅比上月收窄1.3个百分点，其中汽油价格下降8.2%。这显示出非食品类价格有趋于稳定的态势，能源价格虽下降但降幅在变小。
下阶段CPI走势分析
食品价格的影响
随着冬季和元旦的到来，食品价格可能趋于稳中有升。一方面是需求增加，另一方面天气变冷可能影响农产品的储运等。例如冬季对肉类的需求会增加，可能会推动猪肉等价格上升。
工业消费品与服务价格
工业消费品除能源受国际输入性影响较大外，多数产品供应充足价格有望稳定。服务供给总体稳定，经济回好会带动服务需求扩大从而拉动服务价格。综合来看下阶段CPI会保持小幅上涨态势。
11月PPI数据解读
环比由降转涨
11月PPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.1%。这表明国内工业品需求有所恢复，一系列存量和增量政策的协同发力对工业品需求产生了积极影响，推动了PPI环比的上涨。
同比降幅收窄
PPI同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点。这显示出在政策作用下，工业品价格的下降趋势得到一定的缓解，市场在逐步朝着积极的方向发展。
PPI未来走势展望
年内趋势判断
财信金控首席经济学家伍超明分析，预计全年PPI增长-2.2%左右，PPI年内大概率延续负增长。全球经济增长动能放缓、国内房地产市场低迷等因素制约着PPI新涨价因素回升。
影响因素分析
全球经济增长动能放缓，国内房地产市场供强需弱格局难改，这些因素使得PPI新涨价因素回升面临制约。虽然翘尾因素拖累减弱和增量政策带动需求恢复有望推动PPI降幅收窄，但整体形势仍较严峻。
相关问答
11月CPI同比涨幅回落主要受哪些因素影响？
主要受食品价格涨幅回落影响，食品价格上涨幅度较上月明显回落，如鲜菜、猪肉等价格变动，带动了整体CPI同比涨幅的回落。
非食品价格在11月有怎样的变化？
非食品价格由上月下降0.2%。
核心CPI回升意味着什么？
意味着在去除食品和能源这些波动较大因素后，经济内部有稳定的价格推动因素，反映整体物价仍有一定上涨动力。
下阶段食品价格为什么可能稳中有升？
冬季和元旦到来，需求增加，且天气变冷影响农产品储运等，像冬季肉类需求增加可能推动猪肉等价格上升。
11月PPI环比由降转涨的原因是什么？
是一系列存量和增量政策协同发力，使得国内工业品需求有所恢复，从而推动了PPI环比由上月的下降转为上涨。
为什么PPI年内大概率延续负增长？
全球经济增长动能放缓、国内房地产市场低迷、供强需弱格局难改等因素制约了PPI新涨价因素回升，所以大概率延续负增长。
