存储价格拐点将至，本土存储产业链有哪些投资机遇？

存储市场现状与价格趋势

消费级存储的供需与价格

消费级存储在2024下半年到2025年有明显的变化趋势。从供给端来看，海外大厂如美光、三星等减少资本开支并减产相关产品。需求端方面，AI对手机、PC等消费电子终端的赋能，有望带动换机需求等增长。2025年下半年消费级存储产品供需结构将改善，价格有望回暖。目前部分渠道SSD产品料号价格已小幅上涨，1Q25处于磨底阶段。

企业级存储的价格与需求

企业级存储中的eSSD、HBM、大容量DDR5等产品受益于数据中心需求高景气，2025年价格将保持在较高水平。国内互联网企业2025年AI资本开支加大，如阿里表示未来三年在云和AI基础设施投入超过去十年总和，这将带动企业级存储产品需求快速增长。

海外大厂策略与市场影响

海外大厂的减产策略

2024下半年消费类需求复苏弱，除部分企业级存储产品外，消费级存储价格下滑明显。SK海力士、三星、美光等海外大厂NAND和DRAM业务收入下滑。为应对供过于求，海外大厂纷纷减产NAND和DDR4等产品，如西部数据和美光计划2025年将NAND产量下降约15%，这有望改善供需格局，促使消费类存储价格反弹。

对存储市场价格的影响

海外大厂的减产策略对存储价格影响显著。由于生产周期等因素，预计2H25NAND、DDR4等产品供需格局改善，消费类存储价格可能迎来反弹，企业级存储价格保持稳定。如Trendforce预计3Q/4Q25NAND整体价格将环比增长。

本土存储产业链的机遇

国内AI基建的带动作用

国内互联网厂商2025年AI基建加码，这将带动企业级SSD等存储产品需求增长。2024年海外云厂商AI资本开支大增时，部分企业级SSD收入同比增长超300%。国内企业级SSD市场规模增长潜力大，2022-2026年CAGR达25%，这为本土存储产业链带来机遇。

国产替代的加速推进

目前国内企业级SSD市场中，国外厂商份额较高，国内模组厂商份额低且销售集中在部分行业。2025年互联网厂商有更高国产化诉求，原厂颗粒国产化有助于培养本土供应链，带动模组、主控芯片、封测等环节加速国产替代，本土存储产业链相关公司将受益于行业周期向上、需求增长和国产替代加速。

存储市场在2025年面临着新的发展格局，海外大厂的策略调整、国内AI基建的发展以及国产替代进程的推进等因素相互交织，为本土存储产业链带来了投资机遇，值得投资者关注。

相关问答

消费级存储价格何时有望回暖？

预计2H25消费级存储产品供需结构改善时价格有望回暖，因为海外大厂减产，且AI对消费电子终端的赋能会带动需求增长。

海外大厂为什么要减产存储产品？

2024下半年消费类需求复苏力度弱，存储产品供过于求，海外大厂NAND和DRAM业务收入下滑，为稳定市场价格所以减产。

国内AI基建对企业级存储有何影响？

国内AI基建加码将带动企业级存储产品需求快速增长，像eSSD、HBM、DDR5等产品需求会增加，促进企业级存储市场发展。

本土存储产业链在国产替代中有哪些环节受益？

模组、主控芯片、封测等环节将受益。2025年互联网厂商国产化诉求高，原厂颗粒国产化有助于培养本土供应链，加速这些环节的国产替代。

企业级存储价格在2025年为何能保持较高水平？

因为数据中心需求高景气，国内互联网企业2025年AI资本开支加大，这使得eSSD、HBM、DDR5等企业级存储产品需求增长，从而价格保持较高水平。

存储模组环节在行业价格企稳回升时有何优势？

存储模组环节处于行业下游，其业绩有望率先迎来拐点。国内存储模组公司技术能力完善，能扩充产品品类提升竞争力。