存储芯片赛道迎来新起点，投资机遇几何？
存储市场价格上涨态势
存储价格涨幅超预期
1月存储市场延续强势上涨，DRAM和NAND闪存价格涨幅持续超预期。三星电子、SK海力士等头部厂商一季度合约价大幅上调，NAND闪存供应价格上调超100%，DRAM价格涨幅达60%-70%。
驱动因素及影响
涨价核心驱动因素众多，如AI服务器对HBM需求爆发、数据中心资本开支加码、产能结构性调整等。供需缺口持续扩大，预计本轮涨价周期将延续至2026年中，已对下游产业链产生冲击，消费电子终端厂商面临成本压力。
台积电业绩创新高
营收利润表现出色
台积电25Q4单季度业绩大超预期，实现营收337.3亿美元，同比增长25.5%，环比增长1.9%，净利润约163亿美元，同比增长35%，环比增长11.8%。
制程结构优化助力
制程结构优化，先进制程收入占比达77%，3nm制程进入大规模量产且良率良好，成为营收增长核心引擎，成熟制程收入占比23%，呈现结构性复苏态势。
被动元器件与模拟产品价格提升
被动元件迎来涨价潮
1月被动元件市场迎来新一轮涨价潮，国巨、风华高科等头部厂商涨幅普遍在5%-30%之间，受原材料价格上涨及高端需求增长驱动。
模拟芯片厂商部分调价
ADI、德州仪器等海外巨头1月宣布涨价，国内模拟芯片厂商部分跟进。涨价原因包括晶圆代工成本上升、车规级和工业级需求旺盛、8英寸产能紧张等，将传导至下游多个应用领域。
存储芯片赛道新起点与投资机遇
新起点的判断依据
银河证券认为当前时点是存储芯片赛道下一轮周期的新起点，基于AI服务器需求高速增长叠加国产替代的背景。
看好国内相关上市公司
在这样的形势下，看好国内存储产业链相关上市公司的投资机遇，它们有望在新周期中迎来发展契机，实现自身价值提升。
存储芯片市场近期呈现诸多变化，价格上涨、台积电业绩创新高以及被动元器件与模拟产品价格提升等。银河证券基于这些情况判断存储芯片赛道迎来新起点，在AI服务器需求增长与国产替代的推动下，国内存储产业链上市公司面临投资机遇，但也存在下游需求不及预期等风险。
相关问答
存储芯片价格上涨的原因有哪些？
AI服务器对HBM需求爆发、数据中心资本开支加码、产能结构性调整等，导致供需缺口持续扩大，推动存储芯片价格上涨。
台积电25Q4业绩如何？
台积电3%。
被动元件价格上涨的驱动因素是什么？
白银、铜、锡等原材料价格上涨，叠加AI服务器、新能源汽车等高端需求增长，促使被动元件价格上涨。
模拟芯片厂商涨价的原因有哪些？
晶圆代工成本上升、车规级和工业级需求旺盛、8英寸产能紧张等，导致模拟芯片厂商部分跟进调价。
银河证券为何看好国内存储产业链上市公司？
当前是存储芯片赛道下一轮周期新起点，AI服务器需求高速增长叠加国产替代，为国内相关上市公司带来投资机遇。
存储芯片价格上涨对下游产业链有何影响？
已对下游产业链产生显著冲击，消费电子终端厂商面临成本压力，如手机出货量预计年减，笔记本电脑Q1出货量可能减少。
