存款利率自律倡议生效后，银行负债端会面临哪些新变化？

倡议内容与背景

自律倡议详情

12月1日生效的两项存款自律倡议意义重大。其中关于非银同业活期存款，以公开市场7天期逆回购操作利率为定价基准，这将使同业活期存款利率围绕政策利率波动。对公存款服务协议引入“利率调整兜底条款”，能让银行存款挂牌利率等的调整及时体现在实际业务中。这是监管继4月禁止“手工补息”后的又一举措，旨在规范存款利率，减少套利行为。

监管意图解读

监管不断出手规范存款利率是多方面原因导致的。近年来银行负债成本管理成为重要课题，此前一些高息揽储等行为造成了负债成本较高的情况。通过这些倡议，监管希望引导银行业健康发展，降低负债成本，使利率政策能够更好地传导，从而优化金融市场环境，增强金融体系的稳定性。

净息差的变化预期

净息差有望提升

业内人士普遍认为，新倡议将有助于银行净息差的提升。从数据来看，商业银行净息差持续下跌，截至2024年三季度末，已下降到1.53%。通过规范非银同业和对公存款利率，银行的利息支出将减少。例如，根据相关测算，若同业活期定价水平下调，上市银行净息差将提升1.3-2个基点，对公存款方面单年存款利息节约也能使息差正向影响超过1-2BP。

提升净息差的意义

净息差的提升对于银行来说至关重要。它直接关系到银行的盈利能力，在当前金融市场竞争激烈的环境下，净息差的提升能够为银行提供更多的资金用于业务拓展、风险防控等。也有助于银行在面对各种复杂的经济形势和金融挑战时，保持自身的稳健经营，提升市场竞争力。

银行负债是否短缺的争议

可能出现负债流失观点

部分观点认为倡议落地后可能会导致负债流失。比如同业存款利率的压降，使得非银活期存款吸引力下降。一些业内人士表示，无法享受原有较高收益的资金可能会外流，从近期债券市场的表现也能看出一些端倪，信用债市场“抢跑”行情、利率债市场的剧烈反应都似乎在印证这一观点。

不会出现负债短缺观点

也有不少观点认为不会出现银行缺负债的情况。例如廖志明分析，资金最终还是会落在银行体系内。非银同业存款定价规范不但不会导致银行缺存款，反而会缓解银行一般性存款压力，减缓一般性存款向非银同业存款的转化，从而降低银行负债成本，并且大幅压缩了一般存款与非银同业存款的套利空间。

不同类型银行的影响

国有大行受较大影响

对于国有大行而言，倡议生效后的影响较大。近年来同业存款增长大多集中在大行，当前同业存款也多集中于国有大行。数据显示，2024年上半年末，国有大行同业存款增加超5万亿元，部分国有大行的同业活期存款占负债比重超过5%。倡议落地后，大行负债端压力可能进一步加大，可能需要更多地从其他方面调整资产负债，解决负债问题或许还需依赖央行。

其他银行的情况

相比之下，A股上市股份行及城农商行近几年同业存款余额走势平稳。从上市银行数据看，四大行同业存款余额增长迅速，而其他银行则没有这样的情况。这表明不同类型银行在面对此次倡议时，由于自身业务结构、规模等方面的差异，受到的影响也不尽相同。

相关问答

存款利率自律倡议主要针对哪些方面？

主要针对非银同业存款和对公存款。非银同业活期存款以公开市场7天期逆回购操作利率为定价基准，对公存款服务协议引入“利率调整兜底条款”。

为什么要规范非银同业活期存款利率？

为了使同业活期存款利率围绕政策利率波动，规范存款利率，减少套利行为，从而降低银行负债成本，优化金融市场环境。

净息差提升对银行有什么好处？

净息差提升直接关系到银行盈利能力，能为银行提供更多资金用于业务拓展、风险防控等，有助于在复杂环境下保持稳健经营和竞争力。

为什么有人认为银行会出现负债短缺？

因为同业存款利率压降后，非银活期存款吸引力下降，资金可能外流，近期债券市场的表现似乎也能证明这一观点。

为什么说非银同业存款定价规范不会使银行缺负债？

资金最终会落在银行体系内，还能缓解一般性存款压力，减缓其向非银同业存款转化，降低负债成本并压缩套利空间。

国有大行在倡议生效后面临的主要挑战是什么？

国有大行面临负债端压力进一步加大的挑战，可能需要从其他方面调整资产负债，解决负债问题可能依赖央行。