2026年下半年大宗化工品能否因供需利好迎来新一轮景气？

3月国内化工出口表现亮眼的原因

海外产能受冲击

美以伊冲突致使日韩、东南亚和欧洲等地众多化工产能开工遭受冲击。霍尔木兹海峡封锁，中东原油、天然气、甲醇等能源和化工原料供给受影响，依赖这些原料的海外化工供给扰动加深，为我国化工出口创造机会。

抢出口效应助力

财政部1月公告自2026年4月1日起取消部分产品增值税出口退税，部分化工品在名录内，引发抢出口。1-3月我国化学原料及化学制品制造业规上企业出口交货值累计增长，3月出口数据亮眼，多个重点化工产品出口创历史新高。

全球供应扰动对中国化工出口的影响

以往类似情况回顾

2020年以来，疫情和地缘冲突使全球化工供应链冲击频繁，欧洲、日韩等海外供给脆弱性凸显，中国化工出口持续受益，如21年3-6月及22年3-6月。

本轮出口高增有望延续

美以伊冲突和海峡封锁已两月有余，中东原料供应占全球比重大，海外化工供给扰动加深。随着产业链下游库存去化，终端对上游高成本接受度增强，全球新一轮补库开启，我国化工品出口将保持高增速。

供需侧双重利好下的化工行业展望

短期关注龙头企业

4月下旬部分产业链开工下降，美以伊冲突和海峡封锁对国内供应有冲击。终端补库需求来临，供需共振预计26H2大宗化工迎新一轮景气。短期国内具备全球竞争优势、原料供应相对稳定的龙头企业将受益。

中长期行业发展趋势

我国化学原料及化学制品制造业已步入产能周期拐点，新产能增速下降。碳双控政策下，新增产能面临更强约束。中长期欧洲、日韩等海外化工产能萎缩，中国化工优质资产有望成全球核心资产，相关企业价值重估。

相关问答

2026年3月我国化工品出口情况如何？

据国家统计局，1-3月我国化学原料及化学制品制造业规上企业出口交货值累计增长，3月出口亮眼，15个重点产品出口合计同比环比均大增，多个产品创历史新高。

美以伊冲突对化工行业有何影响？

导致日韩、东南亚和欧洲等化工产能开工受冲击，中东能源和化工原料供给受影响，海外化工供给扰动加深，助力中国化工出口。

全球供应扰动会怎样影响中国化工出口？

以往类似情况中国化工出口受益，本轮美以伊冲突和海峡封锁使海外供给扰动加深，下游库存去化，全球补库开启，我国化工品出口有望高增。

国内化工行业中长期发展趋势如何？

已步入产能周期拐点，新产能增速下降。碳双控政策下新增产能面临更强约束，中长期海外化工产能萎缩，中国化工优质资产有望价值重估。

哪些企业有望在本轮化工景气中受益？

短期国内具备全球竞争优势、原料供应相对稳定的龙头企业将受益；中长期中国化工优质资产相关企业有望迎来价值重估。