政策如何助力电价触底，电力行业估值又将如何扩张？
辽宁核电机制电价出台，稳回报效果显著
政策具体内容
辽宁省发改委规定，2026年核电采用市场外差价结算机制，费用纳入系统运行费由工商业用户分摊，机制电价0.3798元/千瓦时，约70%电量按此结算，其余按市场电价。这一政策旨在稳定核电回报。
对红沿河电站的影响
2026年预计红沿河电站平均上网电价0.34元/千瓦时，高于年度集中竞价均价，低于批复电价。机制电价政策推出后，预计其股东回报在12%附近，保障效果明显。
预计电力市场再平衡时点在2028年附近出现
新增装机与用电量增速
2026-2027年新增装机规模虽回落但仍处高位，等效装机容量增速较快，预计快于同期用电量增速。2028年等效装机同比增速回落，接近用电量增速，届时电力市场将迎来再平衡。
市场供需格局变化
前期电力市场持续过剩，随着新增装机增速变化，到2028年市场供需关系将发生改变，达到新的平衡状态，这对电力行业发展影响深远。
政策保障意愿增强，发电侧电价底或提前到来
政策保障措施不断出台
类似辽宁核电机制电价的市场外政策保障措施，预计在其他地区和电源不断推出。政策保障将使行业电价底提前出现，早于自然供需形成的电价底时点。
政府态度转变的意义
政府从降发电侧电价转为稳定合理回报，通过政策保障电源合理回报，促进能源转型推进和保障能源安全，对电力行业发展方向产生重要引导作用。
电力行业近年因供需宽松承压，如今政策助力电价触底，有望改变这一局面。政策兜底预期强化，有助于电力行业整体估值扩张，提升配置吸引力，为行业发展带来新机遇。
相关问答
辽宁核电机制电价政策具体是怎样的？
3798元/千瓦时，约70%电量按此结算，其余按市场电价。
预计电力市场何时再平衡？
预计6%，接近用电量增速。
政策保障对发电侧电价有何影响？
政策保障助行业电价底提前出现，早于纯依赖供需格局自然演化形成的电价底时点。政府态度从降电价转为稳定合理回报。
电力行业面临哪些风险因素？
包括政策保障力度不及预期、用电需求不及预期、电价大幅下降、煤价大幅上升、风光造价大幅上行、来水大幅偏枯、电力市场改革推进缓慢等。
政策保障对电力行业估值有何作用？
稳回报的政策兜底预期不断强化，有助于电力行业整体估值扩张，提升配置吸引力，改变行业近年因供需宽松而承压的情况。
辽宁核电机制电价政策对红沿河电站有何意义？
2026年预计红沿河电站平均上网电价高于集中竞价均价，机制电价政策推出后，预计股东回报在12%附近，稳回报效果明显。
