段永平为何突然重仓泡泡玛特？背后逻辑你看懂了吗？

段永平与泡泡玛特的过往

曾经的谨慎态度

2025年8月，泡泡玛特股价达历史高位，当时公司上半年营收大增，Labubu成现象级IP，但段永平面对外界追问表示看不懂10年后公司情况。到12月，他进一步强调“看不懂，不投资”。那时的他对泡泡玛特持谨慎观望态度。

股价回撤后的变化

后来泡泡玛特股价大幅回撤，市值蒸发超2000亿港元。2026年3月，段永平重新研究财报、理解创始人王宁并考察伦敦门店后，首次公开表示决定收回不投资的说法，态度发生明显转变。

段永平布局泡泡玛特的方式

采用卖put建仓

段永平通过卖put的方式首次布局泡泡玛特。卖put是他常用的建仓手段，代表对股票长期价值的看好，此前抄底腾讯、阿里、英伟达也是如此操作。

对长期价值的看重

这种方式体现了段永平对泡泡玛特长期价值的认可。他认为泡泡玛特的一些特质让他看到了长期投资的潜力，所以采用卖put来布局，期待在未来获得收益。

泡泡玛特的特点与段永平的看法

泡泡玛特的标签及本质区别

泡泡玛特曾被称为“年轻人的茅台”，资本市场流行这种叙事，强调稀缺、收藏等。但潮玩行业有周期波动，与茅台在赛道属性、用户群体和成长逻辑上有本质区别，创始人王宁也不认同这种简单类比。

段永平眼中的泡泡玛特壁垒

段永平认为泡泡玛特的壁垒已建立，包括用户关注度、艺术家签约壁垒、全球门店以及强大的团队。他看好王宁和团队，认为他们能让公司持续发展，泡泡玛特正在形成类似“IP工业化”的能力。

段永平持仓变化的启示

持仓变化及背后逻辑

去年底段永平的持仓有变化，减持传统重仓，大幅加仓英伟达等。他对AI的看法从谨慎到认为是工业革命级变革，体现了他“用长钱思维拥抱新趋势”。

对普通投资者的意义

从段永平的持仓变化看，简单抄作业意义不大。他的投资决策基于对公司深入研究和趋势判断，普通投资者难以直接照搬，需形成自己的投资逻辑。

段永平对泡泡玛特的态度转变及持仓变化，反映了他对公司的重新审视和对新趋势的把握。他的投资思路虽难直接复制，但为投资者提供了思考方向，让大家明白投资需深入研究与紧跟趋势。

相关问答

段永平为什么之前不投资泡泡玛特？

2025年8月泡泡玛特股价高位时，段永平表示看不懂10年后公司会怎样，2025年12月进一步强调“看不懂，不投资”。

段永平布局泡泡玛特采用了什么方式？

他通过卖put的方式首次布局泡泡玛特，卖put是他常用建仓手段，代表对股票长期价值的看好。

泡泡玛特被称为“年轻人的茅台”，两者有何不同？

潮玩行业有周期波动，IP热度有迭代周期，全球化扩张有不确定性；茅台虽穿越周期，但也面临行业增速放缓等挑战，赛道属性等有本质区别。

段永平为什么看好泡泡玛特的持续性？

他认为泡泡玛特壁垒已建立，有用户关注度、艺术家签约壁垒、全球门店及强大团队，旗下多个IP持续接力成长。

段永平持仓变化反映了什么？

反映了他对公司的重新审视和对新趋势的把握，从谨慎对待AI到认为是工业革命级变革，体现“用长钱思维拥抱新趋势”。

普通投资者能从段永平的持仓变化中学到什么？

简单抄作业意义不大，普通投资者需深入研究公司，形成自己的投资逻辑，不能盲目照搬他人持仓变化。