多边央行数字货币桥有啥新进展？周小川、陆磊、穆长春怎么说？

多边央行数字货币桥项目概述

多边央行数字货币桥（mBridge）项目于2021年2月由国际清算银行（香港）创新中心、泰国银行、阿联酋中央银行、中国人民银行数字货币研究所和香港金融管理局联合发起。其目的在于探索央行数字货币在跨境支付中的应用。到了2024年6月6日，这个项目进入最小可行性产品（MVP）阶段。这一项目的发展对全球经济体的跨境支付有着深远的意义。

亚洲经济体与货币桥项目的关联

周小川的观点：亚洲经济体推动货币桥发展

亚洲经济体之间在贸易、投资、供应链合作方面发展迅速。商务、旅游相关的人员往来以及跨境电商的发展，极大地增加了跨国支付的需求。也暴露出传统支付系统的不足。以往多使用美元等强势货币进行跨境支付，难以满足亚洲内部贸易、旅行和数字经济发展的需求。

周小川指出，在支付科技发展的背景下，有机会提高跨境支付效率、降低成本。并且要避免美元流动性不足、美国货币政策与亚洲经济体中央银行货币政策不一致带来的困扰，以及应对维护货币主权和货币政策独立性的挑战。

他还将货币分为三类。强势货币如美元、日元、欧元、英镑等，还有特别提款权（SDR）篮子货币，人民币虽在其中但有差距。准强势货币包括人民币、港元、泰铢和阿联酋迪拉姆等，这些货币可用于跨境支付但有弱点，需要新系统支持。相对较弱的第三类货币则存在汇率、外汇市场、国际收支、可自由兑换程度等方面的问题。

对于货币桥项目发展，第一类货币跨境支付较便利，提升空间不大；第二类货币在提升效率和降低成本方面有很大空间，以满足亚洲经济体互联互通需求。如果第二类货币的跨境支付基础设施得以提升，第三类货币也可逐步被考虑。而货币桥项目主要发展方向是加强各国本币的跨境使用，这对实施独立货币政策、维护货币主权非常重要。亚洲中央银行的支持对推进货币桥建设至关重要，货币桥项目应先推动并便利经常项目，特别是小额经常项目跨境交易的支付结算。

货币桥项目的三原则

陆磊的阐释：无损、合规和互通原则

无损原则

无损原则的关键是尊重各国央行货币主权，建立权责对等的治理架构和分层参与机制，应用分布式账本技术（DLT）来确保货币主权不受减损以及货币当局间互信。更重要的是保证国际货币、金融和贸易体系不受损害。在消除旧跨境支付难点时不能产生新难点，减少旧市场分割时不能产生新壁垒，降低旧成本时不能增加新的地缘成本和合规成本。

从业务种类看，跨境电商和侨汇等业务偏小额零售，参与主体多、业务链条长、身份核验成本高、利润低，跨国商业银行不愿做，导致收费和风险管理成本提高。货币桥应关注这些贴近民生的业务，解决市场痛点。

合规原则

合规原则要求不仅遵守本国法律和监管规定，还要遵守交易对手国家的法律和监管规定，以及国际反洗钱监管要求。这既要依托货币桥创新的治理和监管架构，也要依托创新的技术设计。货币桥是多边平台，可提升监管效率。考虑到各方法律和规则不同，引入模块化设计以提升监管和政策体系的灵活度和适应能力。与无损原则一致，不是放松监管，而是在加强“三反”和遵守国际规则前提下，利用合规科技和监管科技规避地缘政治风险，帮助新兴市场经济体进行合规科技创新。

互通原则

互通原则旨在实现国际货币体系的良性演进，解决货币替代风险。它不仅包括央行数字货币系统之间的互通，还包括与传统支付系统间的互通。货币桥支持央行数字货币系统互联和与传统央行支付系统对接，在货币层面实现便捷的同步交收（PvP）结算，这既能落实无损原则，又能防范赫斯塔特风险。同步交收结算是BIS在全球推进的努力，货币桥提供了范例。桥上开展外汇交易时，对于有外汇管理的经济体货币当局关心的在岸或离岸问题、外汇交易规则、汇率确定、监管合作以及提升外汇交易效率等，还有各币种货币市场形成、流动性供给等都是互通带来的新机会，为国际货币体系发展开拓了空间。

货币桥系统性能的提升

穆长春的计划：三方面提升性能

虽然货币桥项目进入MVP阶段，但仍面临挑战。例如中央银行节点部署在各自司法管辖区的数据中心，跨境网络可能抖动，对网络不稳定条件下的稳定共识机制要求高。

隐私保护机制

隐私保护对保护敏感交易细节和确保跨境交易合规性至关重要。目前平台采用假名系统，用随机生成的密钥对和非对称加密技术保护交易双方隐私。未来将研发基于零知识证明（ZKP）的隐私保护技术，计划2025年上线。零知识证明可在不披露账户余额、交易时间戳等细节的前提下，证明交易双方合规性和资金充足性，有效解决隐私与安全双重需求并保证系统运行效率。

系统的开发运维体系

货币桥系统以去中心化方式部署，各方独立运维。由于它是常态化运行的跨境金融市场基础设施（FMI），需要高效的开发运维机制保障业务连续性。

货币桥平台的开放和透明度

为加强参与者之间的信任，目前货币桥的源代码对所有参与中央银行完全透明。

多边央行数字货币桥项目在各方的努力下不断发展进步，从适应亚洲经济体需求到遵循重要原则，再到不断提升系统性能，它将在跨境支付等领域发挥越来越重要的作用，对全球金融格局产生积极的影响。

相关问答

多边央行数字货币桥项目是怎么发起的？

多边央行数字货币桥项目是在2021年2月由国际清算银行（香港）创新中心、泰国银行、阿联酋中央银行、中国人民银行数字货币研究所和香港金融管理局联合发起的，目的是探索央行数字货币在跨境支付中的应用。

为什么亚洲经济体推动货币桥项目？

亚洲经济体之间贸易、投资和供应链合作发展迅速，人员往来和跨境电商发展使跨国支付需求大增，传统支付系统存在不足，以往跨境支付方式难以满足亚洲内部发展需求，所以亚洲经济体推动货币桥项目。

货币桥项目中的货币类型是怎么划分的？

周小川将货币划分为三类。第一类是强势货币，如美元、日元、欧元、英镑等SDR篮子货币，有自由可兑换、足够流动性、有效外汇市场、币值稳定等特征。第二类是准强势货币，如人民币、港元、泰铢和阿联酋迪拉姆等，可用于跨境支付但有弱点。第三类货币相对较弱，存在汇率、外汇市场、国际收支、可自由兑换程度等方面的问题。

货币桥项目的无损原则包括哪些内容？

无损原则关键是尊重各国央行货币主权，建立权责对等治理架构和分层参与机制，应用DLT技术。同时要保证国际货币、金融和贸易体系不受损害，在消除旧跨境支付难点时不产生新难点，减少旧市场分割时不产生新壁垒，降低旧成本时不产生新的地缘成本和合规成本，还要关注小额零售跨境业务。

合规原则下货币桥项目如何做？

在合规原则下，货币桥项目要遵守本国、交易对手国家的法律和监管规定以及国际反洗钱监管要求。依托创新治理和监管架构以及技术设计，利用模块化设计提升监管和政策体系灵活度和适应能力，在加强“三反”和遵守国际规则前提下，利用合规科技和监管科技规避地缘政治风险并帮助新兴市场经济体进行合规科技创新。

互通原则对货币桥项目的意义是什么？

互通原则能实现国际货币体系的良性演进，解决货币替代风险。包括央行数字货币系统之间以及与传统支付系统间的互通，能实现便捷的同步交收结算，防范风险，为国际货币体系发展开拓空间，还带来外汇交易、货币市场等方面的新机会。