房地产新周期开启，房价止跌还需哪些政策助力？

房地产新周期开启的信号

房价调整状况

房价经过长时间的调整已较为充分。在核心城市，房价较历史最高点下跌超过30%，这是一个相当大的降幅。例如北京、上海等城市部分区域的房价，与前几年的高峰时期相比，已经出现了明显的下跌。而且2017年之后置业的居民都没有浮盈，这也从侧面反映出房价调整的深度。

二手房市场情况

二手房挂牌规模虽然较大，不过业主下调报价的紧迫性已经不高。这表明二手房市场虽然房源较多，但价格已经逐渐趋于稳定。在一些城市，二手房业主对自己房屋的定价相对理性，不再像之前那样频繁大幅下调价格，这是房地产市场走向稳定的一个信号。

租金收益变化

百城租金收益已经达到2.2%，租金收益率和长期无风险利率倒挂的局面已经改变。租金收益的提升，使得房产的投资价值在一定程度上得到了重新衡量。从投资的角度来看，房产的收益结构在发生变化，这也是房地产市场新周期开启的一个表现。

房价止跌的政策需求

当前市场现状

受季节性因素影响，二手房交易量开始阶段性下行。这一现象说明市场的活跃度在下降。而且大多数城市虽然房价下跌放缓，但并没有完全止跌。在这样的情况下，市场仍然需要政策的助力来实现完全的稳定。

外部因素影响

外部的不确定性，如对等关税等，也影响居民的置业信心。在全球化的经济环境下，国际贸易关系等外部因素对居民的购房决策产生了影响。居民在考虑购房时，会更加谨慎，这对房价的稳定和止跌带来了挑战。

政策调整方向

对照历史，我们认为目前按揭贷款利率定价还有下行空间，公积金贷款利率定价还有较大幅度下行空间。对大户型、二套房的购房首付和利率限制都可以放宽甚至取消。这样的政策调整将有助于刺激购房需求，从而推动房价止跌。

房地产政策预测与市场展望

政策内容预测

预计新一轮房地产政策主要包括降低居民置业资金成本，给予改善性需求以应有的待遇，扩大存量土地收储和加大对房企流动性支持等。这些政策涵盖了购房者和房地产企业两个方面，从需求端和供给端同时发力，有助于稳定房地产市场。

全年市场展望

我们预计，2025年全年新房销售额同比下降6%，二手房销售额同比增长10%以上，房地产开发投资小幅下跌5%，房屋新开工下降16%，房屋竣工下降27%，全国土地出让金增长9%。主要城市房价在2025年下半年实现完全止跌，此后部分城市可能温和回升。这一展望体现了房地产市场整体将朝着稳中向好的方向发展。

投资策略分析

和2022-2024年不同，当前获得土地本身并不能保证企业具备相对竞争优势。我们认为，具备产品溢价能力，拥有优质稀缺核心不动产（主要是购物中心业态的）的发展商是我们的首选。好房子也需要好服务，我们建议参与头部商管运营平台的价值系统性重估，也看好具备稳定分红能力的物业服务平台。这一投资策略是基于房地产市场新的发展趋势而提出的。

相关问答

房地产新周期开启有哪些具体信号？

房地产新周期开启的信号包括房价调整充分、二手房业主报价稳定、租金收益变化、房屋开工和竣工下降等方面。这些信号表明房地产市场正在走向新的周期。

为什么说房价止跌需要政策支持？

当前二手房交易量下行，房价未完全止跌，外部因素影响置业信心。政策调整利率、放宽购房限制等能刺激需求，所以房价止跌需要政策支持。

2025年可能出台的房地产政策有哪些？

2025年可能出台的政策包括进一步降低居民购房资金成本、满足改善置业需求、扩大存量土地收储、加强房企流动性支持等。

预计2025年房地产市场各项指标有何变化？

2025年新房销售额同比降6%，二手房销售额增10%以上，开发投资跌5%，新开工降16%，竣工降27%，土地出让金增9%。

什么样的房地产企业在当前更具投资价值？

具备产品溢价能力、拥有优质稀缺不动产（如购物中心业态）、有好服务、稳定分红能力的企业更具投资价值。

房地产市场面临哪些风险？

房地产市场面临政策未发挥作用房价继续下降、部分公司缺可售资源销售缩水盈利能力下降、办公楼租金下行等风险。