反内卷下，金属板块都有哪些机遇？

反内卷与金属板块行情

反内卷政策持续推进

国家自2024年7月起就不断强调“反内卷”，2025年7月1日中央财经委员会第六次会议再次提及，在关键节点释放重要信号，进一步加码该政策。依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，为市场营造良好环境。这一系列举措对金属板块产生了深远影响。

金属板块整体向好

在反内卷政策以及海外财政货币双宽松氛围的叠加影响下，金属板块整体表现出色。多晶硅价格持续成功修复，给市场带来极大信心，这种积极态势还蔓延到碳酸锂和氧化铝领域。市场对反内卷政策下金属板块的未来发展充满期待。

小金属的价格变化

锂价有望修复

从成本角度看，锂价已寻到价格底部，破6万见底。藏格锂矿需补办专项开采证才能复产，这暗示锂矿矿权审核趋严，供给会因此收紧，进而使得锂价进入修复阶段，未来锂价走势备受关注。

钴价有望上涨

钴价破16万见底，刚果金作为主要供应地，自2月执行出口禁令，其供给占全球超70%。随着境外库存消耗，钴的供应减少，市场上钴的稀缺性增加，钴价有望启动上涨行情。

稀土价格上涨

氧化镨钕在30万左右形成底部。近期美国国防部参股MP、中国启动稀土走私专项打击行动，提升了稀土的战略性。且预计2025-2026年稀土供不应求，短缺与战略性提升共同推动稀土价格上涨。

铝与铜的关注方向

铝关注红利

2016年供给侧改革为电解铝产能设置了天花板，限制国内扩产，海外开拓也谨慎缓慢。在产能相对稳定的情况下，板块关注的重点就落在了红利股上，铝行业的发展方向因此有了明确指向。

铜关注成长

在电气化、AI、新能源等快速发展的背景下，铜的需求稳步增长。但全球供给侧因资源稀缺、扰动不断而相对刚性，国内矿企积极进行外延和内生扩产，所以成长性较强或估值显著偏低的铜矿股成为关注方向。

行业政策与投资建议

十大行业稳增长方案

工信部总工程师表示，钢铁、有色金属等十大重点行业稳增长工作方案即将出台。这将推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能，为行业的健康发展提供政策支持。

钢铁交易逻辑转变

钢铁行业目前减产尚未开始，行业景气仍有提升空间。其交易逻辑或从炉料让利为主，转变为供给收缩与炉料下跌共同改善行业景气度，这一转变将影响钢铁行业的发展格局。

金属加工板块建议

金属加工行业利润承压，建议关注低估值铜、铝加工股。这些股票在行业困境中或许能凭借自身优势，迎来新的发展机遇，投资者可适当关注其动态。

不过，政策执行的时间和力度可能不及预期，供给侧扰动也可能减弱，这些因素都可能给金属板块的发展带来不确定性。投资者需要密切关注市场动态，谨慎做出投资决策。

相关问答

反内卷政策对金属板块有何影响？

反内卷政策持续推进，为金属板块营造良好环境，使其整体表现较佳，多晶硅价格修复并外溢至其他金属，带来积极影响。

锂价为什么有望进入修复阶段？

锂从成本角度已见底，藏格锂矿需补办专项开采证复产，暗示矿权审核趋严，供给收紧促使锂价进入修复阶段。

钴价上涨的原因是什么？

钴价已见底，刚果金自2月执行出口禁令，其供给占全球超70%，随着境外库存消耗，供应减少推动钴价上涨。

为什么说稀土价格会上涨？

近期一系列行动提升了稀土战略性，且预计2025-2026年供不应求，短缺与战略性提升推动价格上涨。

铝行业为什么关注红利股？

2016年供给侧改革限制电解铝产能，国内扩产受限，海外开拓缓慢，产能稳定下关注方向为红利股。

钢铁交易逻辑有何转变？

钢铁交易逻辑或从炉料让利为主，转变为供给收缩与炉料下跌共同改善行业景气度，以适应行业发展。