非银同业存款定价规范有哪些影响及相关疑问？

非银同业存款的未来定价走向

活期存款利率上限

非银同业活期存款利率被纳入自律管理。其利率上限预计为央行7天逆回购利率。因为非银同业活期存款期限仅一天，高于该利率是不合理的。金融基础设施机构的同业活期存款利率将降至0.35%左右，非银同业活期存款当前定价区间为0-1.5%，未来上限将随央行7天回购利率变动。这有助于减少套利空间，让其回归支付结算属性。

定期存款提前支取定价

规范非银同业定期存款提前支取定价行为。若约定可提前支取，提前支取利率原则上不应高于超额存款准备金利率（当前为0.35%）。以前同业定期存款提前支取按原利率付息，存在套利空间，此次规范堵上漏洞，未来非银同业定期存款仍遵循市场化定价，预计与同期限同业存单利率接近。

非银同业存款的范围与规模

涵盖的机构类型

非银同业存款是商业银行吸收的非银行金融机构（含非法人产品）的同业存款。非银金融机构包括金融基础设施机构、证券公司、基金公司等多种类型。这些机构与银行的存款往来构成了非银同业存款的重要部分。

巨大的存量规模

截至2024年10月末，金融机构非银同业存款余额达31.2万亿元，其中非银同业活期规模或达15万亿元。四大行和中小型银行分别有一定规模的非存款类金融机构存款余额。不同类型的非银同业存款涉及众多资管产品、保证金存款等，规模庞大且对银行负债成本有重要影响。

非银同业存款对各方的影响

对银行的影响

部分银行同业存款占比高且增长快，如四大行2024年前三季度同业存款增量达5.28万亿。同业存款利率偏高，如2024年11月初部分大行非银同业活期存款利率高达1.8%，抬高了银行计息负债成本率。规范定价有望降低银行计息负债成本率2BP左右，减少银行利息支出，畅通货币政策传导。

对货币基金及现金管理类理财的影响

现金管理类理财及货币基金投资非银同业定期存款比例受限。非银同业活期存款利率下降将带动货币市场资产收益率下行，货币基金费前收益率降幅或达30BP，降费压力上升。现金类产品规模增长将放缓，流动性风险上升，需要调整投资策略。

对资金利率的影响

非银同业活期存款定价规范对资金利率影响大。过去大行非银同业活期利率过高影响短端利率，不利于货币政策传导。规范后资金利率曲线预计陡峭化，未来将更紧密跟随央行政策利率变动。

是否导致银行缺负债

非银同业存款定价规范不会导致银行缺负债。资金最终落地在银行体系，规范后反而会缓解银行一般性存款压力，减缓一般性存款向非银同业存款转化，降低银行负债成本。尽管短期内可能有交易摩擦影响，但影响微乎其微。

相关问答

非银同业活期存款利率上限如何确定？

非银同业活期存款利率上限预计为央行7天逆回购利率。因为其期限短，高于该利率不合理，这有助于减少套利空间，回归支付结算属性。

非银同业定期存款提前支取利率有何规定？

若银行与非银金融机构约定同业定期存款可提前支取，提前支取利率原则上不应高于超额存款准备金利率（当前为0.35%）。

哪些机构的存款属于非银同业存款？

非银同业存款是商业银行吸收的非银行金融机构（含非法人产品）的存款，包括金融基础设施机构、证券公司、基金公司等的存款。

非银同业存款定价规范对银行负债成本有何影响？

规范有望降低银行计息负债成本率2BP左右，减少银行利息支出，因为规范会降低非银同业存款付息，带动同业存单利率下行。

对货币基金收益率有何影响？

非银同业活期存款利率下降等因素将使货币基金费前收益率降幅或达30BP，降费压力上升，货币基金收益率下降会降低对个人投资者吸引力。

为什么非银同业存款定价规范不会使银行缺负债？

资金最终落地在银行体系，规范会缓解银行一般性存款压力，减缓转化，虽有交易摩擦但影响小，不会导致银行缺负债。