公募基金改革如何强化与投资者利益绑定？

强化业绩比较基准约束

业绩比较基准的意义

业绩比较基准在公募基金中有着重要意义。它就像基金投资的“锚”与“尺”。作为“锚”，能明确投资风格，防止投资行为偏离产品定位。例如不同类型的基金，如股票型、债券型等，其业绩比较基准会引导基金按既定风格投资。作为“尺”，能衡量基金是否跑赢市场，投资者可借此判断产品表现。

对行业问题的解决

近年来行业主动管理权益类基金业绩波动大，存在风格漂移等问题。强化业绩比较基准约束作用可解决这些问题。一方面能约束基金经理投资行为，让投资更规范。另一方面通过对比结果运用，在考核评价机制中体现“奖优罚劣”，督促基金公司和经理严守纪律。

建立浮动管理费收取机制

浮动管理费的模式

《行动方案》对主动管理权益类基金推行与业绩表现挂钩的浮动管理费率收取模式。对于符合持有期要求的投资者，根据业绩表现适用不同费率。如业绩低于比较基准少收管理费，这改变了基金公司“旱涝保收”的状况。

实施路径与准备

在实施上采取新老划断，存量产品暂不强制要求。区分机构分阶段推进，头部机构新注册主动权益类基金的60%应采取浮动费率安排。目前已有20余家公募基金准备申报发行新产品，新产品将很快推出。

完善薪酬管理

考核指标权重调整

《行动方案》完善基金公司考核评价制度。明确基金投资收益涵盖产品业绩和投资者盈亏。在股东和董事会对高管考核中，投资收益指标权重不低于50%；对基金经理考核，产品业绩指标权重不低于80%，降低其他指标权重。

绩效薪酬与跟投要求

对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超10个百分点的基金经理，绩效薪酬明显下降；显著超业绩比较基准的可适度提高。同时提高高管、业务部门负责人、基金经理的跟投比例并延长锁定期，实现利益绑定。

推动一流投资机构建设

支持中小基金公司

为推动建设一流投资机构，要支持中小基金公司特色化发展。制定高质量发展示范方案，支持符合条件的中小基金公司特色经营。研究拓宽风险准备金投资范围等，助力降本增效，还支持基金公司市场化并购重组提高竞争力。

改革举措的推进

《行动方案》的改革举措需20余件配套法规细化落地，证监会制定了落实时间表。推进时区分存量增量、大小公司稳妥实施，给予调适时间，推出后还会评估优化。

公募基金改革从多方面强化与投资者利益绑定，通过一系列举措来提升行业质量，未来随着配套规则的逐步落地，公募基金行业将更好地服务投资者并健康发展。

相关问答

业绩比较基准如何约束基金投资行为？

业绩比较基准通过明确投资风格来约束投资行为，像不同类型基金依据其基准进行投资，防止投资过程中大幅偏离产品名称和定位等。

浮动管理费率对投资者有什么好处？

浮动管理费率改变基金公司“旱涝保收”情况。业绩差少收管理费，激励基金公司提升业绩，投资者可能获得更好的收益。

基金公司如何调整考核评价制度？

基金公司调整考核评价制度，在对高管考核时投资收益指标权重不低于50%，对基金经理考核产品业绩指标权重不低于80%，降低其他指标权重。

中小基金公司会得到哪些支持？

中小基金公司可得到制定高质量发展示范方案支持特色化经营，拓宽风险准备金投资范围降本增效，还有市场化并购重组提高竞争力等支持。

新老划断在浮动管理费推行中有何意义？

新老划断让存量产品暂不被强制要求，减轻改革阻力。给市场适应时间，使新的浮动管理费模式能更平稳地推进。

提高跟投比例对基金经理有何影响？

提高跟投比例并延长锁定期，让基金经理与投资者利益更紧密绑定，促使基金经理更谨慎投资，提升业绩以保障自身利益。