光伏出口退税率下调，短期冲击还是长期利好？

光伏出口退税率下调情况

政策发布

11月15日，财政部、税务总局下发了《关于调整出口退税政策的公告》。这一公告明确提出，自2024年12月1日起，把包含光伏（电池、组件）在内的部分产品出口退税率由13%下调至9%。这一政策的出台预示着光伏产业的出口退税政策将发生重大改变，也将对光伏企业的经营产生多方面的影响。

政策影响范围

这一政策主要针对的是光伏电池和组件等相关产品。光伏产业在近年来发展迅速，在国际市场上占据重要地位。出口退税率的下调，涉及到众多从事光伏产品出口的企业，无论是大型的龙头企业还是中小规模的企业，都需要根据这一政策调整自身的经营策略，以应对可能出现的变化。

短期对厂商盈利的影响

成本增加

光伏出口退税率下调4%，经过测算，这意味着组件厂商或许需要额外承担3-4分/W的成本。在市场竞争激烈的情况下，这一成本的增加对于厂商来说是一个不小的压力。因为多数厂商前期签单价格可能并没有提前考虑到这一变动因素，所以在短期内，盈利能力很可能会受到脉冲式的冲击。

冲击有限性

尽管短期盈利会受到影响，但这种影响的实质程度是比较小的。这是因为光伏产业具有其自身的特点和优势。中国的光伏制造在全球处于领先地位，成本优势明显，即使面临出口退税率的下调，在整体的市场格局中依然具有较强的竞争力，不会因为这一政策调整就出现大规模的盈利下滑情况。

长期对光伏产业的利好

摆脱低价竞争

4%的成本抬升并不能动摇中国光伏制造全球最低成本产能的优势地位。在国际市场上，中国光伏产品的竞争力依然强劲。这一成本的增加可能会推动海外光伏产品定价合理回升，从而帮助整个行业摆脱低水平的竞争状态以及价值通缩的泥潭。企业将不再仅仅依靠低价来获取市场份额，而是更加注重产品的质量和技术创新等方面。

规范国际竞争秩序

当海外光伏产品价格回稳后，可以防止内卷外化的情况发生。内卷外化会使得中国光伏产品在国际贸易中受到低价谴责，并且面临“双反”调查的压力。而价格的合理回升有助于规范国际贸易竞争秩序，使得中国的光伏产品在国际市场上能够以更加公平、合理的姿态参与竞争，促进整个光伏产业国际贸易的健康发展。

提升海外基地竞争力

以前国内光伏厂商在海外设厂主要是基于贸易政策方面的考虑。但是海外的生产成本普遍高于国内，在国内直接出口产品成本优势减弱、海外贸易壁垒不确定性持续抬升的情况下，那些已经具备海外产能布局的厂商竞争力将会得到提升。这些厂商能够更好地应对政策和成本变化带来的挑战，在国际市场上占据更有利的地位。

助力落后产能出清

国内有品牌、产品和渠道优势的头部厂商，向下游顺价的能力更强。而那些只靠低价竞争的尾部厂商，其生存空间将会被进一步压缩。这样就会加快行业内头部和尾部企业在盈利能力和竞争力方面的分化，有助于行业落后产能的出清。落后产能出清后，整个光伏产业的结构将得到优化，资源能够更加合理地分配到优势企业中，推动产业向高质量发展迈进。

风险与投资策略

风险因素

光伏产业的发展面临着一些风险因素。光伏装机增长如果不及预期，将会影响整个产业链的发展。市场竞争的加剧可能导致企业利润被进一步压缩。政策落地不及预期也会对企业的经营策略调整造成困扰。海外贸易壁垒不断抬升，会增加光伏产品出口的难度。行业产能出清进度不及预期，可能会使产业结构优化的进程受阻。

投资策略

光伏出口退税率调降，虽然短期对厂商盈利有脉冲式冲击，但实质影响小。头部厂商有推动产品顺价能力，能稳定国际市场价格，避免内卷外化，加快落后产能出清，利好龙头强化长期优势。所以要重点推荐具备全球光伏市场品牌、技术和渠道优势的头部电池组件企业，以及受益于制造全球化且海外产能布局有优势的核心辅材供应商。

相关问答

光伏出口退税率下调对组件厂商成本影响有多大？

光伏出口退税率下调4%，组件厂商可能需额外承担3-4分/W成本，这一成本增加会给组件厂商带来一定压力。

为什么说短期对厂商盈利冲击有限？

中国光伏制造有全球最低成本产能优势，即使出口退税率下调，在国际市场仍有竞争力，所以短期盈利虽受冲击但有限。

如何理解长期有助于摆脱低价竞争？

4%成本抬升不影响中国光伏制造的成本优势，这会推动海外产品定价合理回升，使行业不再依赖低价竞争，注重其他方面发展。

出口退税率下调怎样规范国际竞争秩序？

价格回稳可防止内卷外化，减少低价谴责和“双反”调查压力，让中国光伏产品以合理姿态参与国际竞争，规范秩序。

哪些厂商在海外基地竞争力会提升？

具备海外产能布局的厂商，在国内出口成本优势减弱和海外贸易壁垒不确定性增加时，其海外基地竞争力将得到提升。

投资策略为何推荐头部电池组件企业？

头部企业有品牌、技术和渠道优势，能推动产品顺价，在出口退税率下调背景下可强化长期优势，所以被推荐。