国产算力热度升，半导体设备前景如何？
半导体市场筑底回升与资本开支展望
随着半导体市场筑底回升，全球晶圆厂资本开支有望持续回暖。本轮半导体周期在2021年年中见顶后，2023年5月开始环比回暖并传导至设备端。两大咨询机构判断，未来全球晶圆厂资本开支有望持续回暖，2024年全球半导体设备市场回升，预计2025-2026年继续增长。
国内Fab厂稼动率也经历了变化。2022年以前波动较小，之后因消费电子需求收缩等原因，稼动率降幅较大。但伴随行业去库接近尾声，国内主要Fab厂稼动率已进入回升通道，如华虹半导体2025Q3产能利用率接近历史峰值水平。
半导体设备国产化率持续攀升
2018年以来，半导体设备国产化率总体持续攀升。在外部制裁加剧和内部设备厂商持续突破背景下，国产化水平加速提升。经测算，国内半导体设备国产化率从2018年的4.91%提升至2023年的19.92%，虽2024年略下降，但预计后续仍将继续提升。
2025年前三季度后道设备表现好于前道，零部件板块整体承压。前道设备营收、利润增速有一定表现，后道设备增速更优，零部件板块营收微增但业绩同比负增长，主要因上游设备订单放缓等因素。
投资建议与风险提示
国产算力板块热度提升带动半导体设备板块。在行业扩产整体放缓大背景下，国产化驱动下的渗透率提升是设备板块后续增长的重要来源。预计未来设备国产化率将快速提升，头部整机设备企业2025年订单有望大幅增长，板块整体基本面向好。
不过，该行业也面临一些风险。宏观经济波动可能影响制造业发展环境和市场需求；国际贸易环境不确定性增加，可能冲击产业发展；行业扩产不及预期会导致相关设备需求下降，影响公司订单和业绩。
相关问答
国产算力板块热度提升如何带动半导体设备板块？
国产算力需求增长促使半导体设备需求增加，推动设备技术进步，吸引资金投入，带动半导体设备板块发展，提升国产化率与市场竞争力。
2025年前三季度半导体设备各板块表现如何？
前道设备营收、归母净利润增速分别为088%。
半导体设备国产化率近年来有怎样的变化？
92%，2024年略下降，预计后续仍将提升，主要受光刻机囤货等影响。
国内Fab厂稼动率经历了哪些阶段？
2022年以前波动小，中芯国际和华虹半导体季度平均稼动率较高。2022年因消费电子需求收缩等，稼动率降幅大，2023年触底后进入回升通道。
行业扩产不及预期会对半导体设备行业产生什么影响？
会导致专用设备等需求下降，进而影响行业内公司订单和业绩，给半导体设备行业发展带来不利影响。
宏观经济波动对半导体设备行业有何风险？
若未来国内外宏观经济环境变化，下游行业投资放缓，会影响制造业发展环境和市场需求，给机械行业公司经营业绩和盈利能力带来不利影响。
