大变局下中美经济关系及ODI被低估的背后是什么？
中国在国际经济中的重要贸易力量不变
美国对中国依赖的转变
美国试图“去中国化”，但从2017年起，其对中国制造的依赖未显著减少，只是从直接依赖转向间接依赖。这体现了中国制造业在全球的影响力，即便美国有相关政策调整，也难以摆脱对中国的依赖。
中国供应链地位的巩固与增强
中国在全球供应链的地位不断提升。从出口占比、中间品贸易、增加值占比等指标可看出趋势。新兴产业如“新三样”、无人机蓬勃发展，传统产业如造船、服装、钢铁等也通过转型抓住新机遇。中国制造业的韧性远超预期。
国际金融体系对美元的高度依赖不变
美元强势地位的巩固
尽管许多国家想减少对美元依赖，如受俄乌冲突、中东局势影响，但近年来美元在SWIFT系统中的结算占比明显上升，而其他主要货币占比停滞或下降，这表明美元的主导地位依然稳固。
货币格局的相对稳定
到目前为止，中美各自的优势地位未发生根本改变，甚至有所增强。这种稳定的货币格局影响着全球金融市场的运行，也反映出在国际金融体系变革中的一种僵持状态。
中美关系的“桥梁化”特征
中美相互依赖的稳定性
中国对美国金融力量有依赖，美国对中国贸易依赖也稳定。美国贸易逆差来源的表面变化是一种“桥梁化”表现，从直接双向全球化变为借助第三方的全球化。
脱钩面临的制约因素
美国虽有推动脱钩的力量，但受到经济规律制约，如企业逐利、金融市场担忧通胀等。美国的通胀黏性制约了“中美脱钩”，所以中美经贸关系更多是“桥梁化”重构。
ODI被低估的情况及原因
ODI被低估的表现
以墨西哥为例，官方数据显示流向其的ODI约2-3亿美元，调研发现可能是20-30亿美元量级。2023年官方对外投资增速11%较温和，但一些国家反映该年ODI是过去几年总和。
ODI被低估的原因
资金绕道投资后可获取更多资金来源，如未汇回利润、境外上市发债贷款等。虽然ODI流出多，但国内新兴行业发展快，投资回流也存在，中国制造业地位依然稳定。
相关问答
中国在全球供应链中的重要性体现在哪些方面？
中国的出口占比、中间品贸易、增加值占比等都体现其重要性，新兴产业发展迅速，传统产业也成功转型，这都表明其在全球供应链的重要地位。
美元在国际金融体系中的主导地位为何难以撼动？
尽管很多国家想减少对美元依赖，但从SWIFT系统结算占比来看，美元占比还在上升，其他货币占比不佳，这显示出其主导地位短期内难以改变。
如何理解中美关系的“桥梁化”？
中美关系的“桥梁化”是指从直接双向全球化转变为借助第三方的全球化，像美国贸易逆差来源的表面变化就体现了这种关系。
ODI被低估对中国经济有什么影响？
虽然ODI被低估，但国内新兴行业发展快且有投资回流，中国制造业地位稳定，ODI被低估未对中国经济产生严重的负面影响。
美国推动中美脱钩为什么困难？
美国推动脱钩会受到企业逐利、金融市场担忧通胀等经济规律制约，而且美国的通胀黏性也阻碍了脱钩的推进。
中国制造业韧性强的原因是什么？
中国制造业在新兴产业蓬勃发展，传统产业成功转型，同时在价格、环保标准、技术水平等多方面不断提升，所以韧性很强。
