2025-2028年航空供给增速为何预计仅3.1%，航空公司成本和利润将如何变化？

航空供给增速现状与预期

增速大幅降低

2009-2019年中国民航客运供给（可用座公里）年均增速达15.4%，而预计2025-2028年年均增速约3.1%，行业客运飞机年均增速仅2.8%。这种大幅降低的增速，反映出航空业发展节奏的变化，为航空周期启动奠定别样基础，与过去快速增长形成鲜明对比。

影响增速的因素

加征关税对中国民航业供给增速影响颇大，使航空公司引进波音新飞机意愿降低，飞机制造商产能恢复周期加长，飞机利用率提升速度放慢。飞机制造商产能受限，订单交付不确定性高，且租赁飞机对供给影响减小，这些因素共同作用，拉低了航空供给增速。

航空公司成本与利润情况

成本有望改善

2025年以来油价大幅下跌，这对于航空公司而言是重大利好。燃油成本在航空公司成本中占比较大，油价下跌直接降低了运营成本。成本的下降让航空公司在运营上有了更多调整空间，能够在市场竞争中以更有利的姿态参与。

利润弹性较大

若航空周期上行，航空公司利润弹性会凸显。在成本因油价下跌而改善的基础上，一旦市场需求上升，客座率提高，航空公司的收入将增加。成本降低、收入增加，双重因素作用下，利润空间将被有效拓宽，展现出较大弹性。

飞机交付、退出与利用率情况

飞机交付难题

中国航空公司波音和空客飞机订单近600架，大多集中在2025-2027年交付，但交付不确定性高，延迟交付率较高。飞机制造商产能恢复受供应链紧张限制，加征关税后零部件供应趋紧，产能恢复更慢，这无疑给航空公司的机队扩充计划带来挑战。

飞机退出高峰

行业已进入飞机退出高峰期，中国航空公司飞机老龄化和租赁飞机集中退租期到来。历史上每年退出飞机量约占机队总量的2%，2024年达到2.6%，预计未来几年飞机退出量占机队比例将维持在2.5%左右，影响着机队规模和供给能力。

利用率逐步提升

2024年飞机利用率较2019年有4.9%的差距，不过预计行业飞机利用率将逐渐提升，2028年或恢复到2019年水平。利用率的提升意味着飞机运营效率提高，能够更好地满足市场需求，为航空供给提供支撑。

其他相关因素与风险

单机座位数变化

单机座位数逐年减少，这是由于飞机小型化趋势，宽体机数量和占比减少，支线飞机数量和占比提升较大。这种变化影响着航空公司的运力布局，不同类型飞机适合不同航线，需重新规划以适应市场需求。

风险不容忽视

飞机制造商产能提速、油价大幅上涨、人民币大幅贬值、关税政策反复等都是潜在风险。这些风险因素可能打乱航空公司的运营计划，影响成本控制和利润获取，给航空业发展带来不确定性，需密切关注并应对。

相关问答

2025-2028年航空供给增速为何大幅低于2009-2019年？

加征关税影响飞机引进与产能恢复，租赁飞机影响减小，飞机退出量增加等因素，共同导致2025-2028年航空供给增速大幅降低。

油价下跌对航空公司成本有何具体影响？

燃油成本是航空公司主要成本之一，油价下跌直接降低燃油采购费用，减少运营成本，让航空公司在成本控制上更具优势。

飞机交付不确定性高会给航空公司带来什么问题？

会打乱航空公司机队扩充计划，影响航线布局和运营安排，可能导致无法及时满足市场需求，削弱市场竞争力。

飞机利用率提升对航空供给有何作用？

利用率提升意味着飞机能更频繁投入运营，增加可用座公里数，有效提升航空供给能力，更好满足市场需求。

单机座位数减少会怎样影响航空公司？

单机座位数减少改变了航空公司运力结构，需重新规划航线，合理调配不同类型飞机，以适应市场需求变化。

关税政策反复会对航空业造成哪些风险？

关税政策反复会影响飞机引进，打乱制造商产能恢复节奏，增加运营成本，给航空公司运营和航空业发展带来诸多不确定性。