航空暑运量增价跌，未来景气能否底部改善？
航空暑运整体态势
供需与客座率情况
航空暑运期间，航司的供需状况备受关注。8月作为旺季，航司供需均稳步增长。三大航加上春秋、吉祥航空，ASK/RPK分别同增5.0%/5.8%，这一增长有力推动客座率同比提高0.6pct至86.8%。众多旅客选择在暑运出行，使得航班客座率维持在较高水平，反映出市场出行需求的旺盛。
票价表现
暑运票价整体表现却较为低迷。依据航班管家数据，在第27周—35周（6月30日—8月31日），国内线含油票价同比下降6.5%。尽管出行人数增多，但票价的下滑，使得航司在暑运期间的收益受到一定影响，“旺丁不旺财”的现象较为明显。
各航司表现差异
三大航整体与分航线情况
8月三大航供给增速与行业基本同步，同增5.1%，客座率同比提升0.6pct至86.3%，相较于2019年同期还高0.9pct。分航线来看，国内线需求增长快于供给，客座率提升；国际线虽运力投放多，但客座率高位持平。这体现出三大航在不同航线的布局和市场表现各有特点。
三大航分航司情况
从不同航司角度，东航受益于长三角旺盛出行需求，客座率表现突出，同增1.6pct至88.3%。国航和南航客座率分别同比+0.8/-0.3pct至83.7%/87.0%，出现分化可能是由于各自在优势市场采取不同经营策略以及基数差异，反映出航司在市场竞争中的不同态势。
春秋吉祥航空情况
春秋吉祥在8月扭转了7月客座率同比下滑趋势。春秋航空运力投放快，客座率小幅提升；吉祥航空虽供给负增长，但客座率有所增加。不过吉祥航空国内线客座率下滑，或因华东市场旺季竞争激烈，显示出低成本航空在市场中的发展各有挑战与机遇。
行业未来展望
高频数据好转迹象
暑运期间因私出行旺盛支撑客座率，但公商务受限拖累票价。不过9月情况出现变化，阅兵仪式后公商务出行或反弹，叠加基数下降，高频数据有改善迹象，第37周国内线含油票价同比转正，同增2.5%，这是行业积极变化的信号。
未来趋势与建议
往后展望，供给增速将维持在较低水平。若需求好转，再加上收益管理优化及基数降低，航空板块景气有望在底部得到改善。建议投资者布局该板块，把握可能出现的投资机会，以迎接行业的回暖。
风险提示
当然，航空行业也面临诸多风险。民航需求增长可能不及预期，供给增速或许超预期，油汇风险也会影响成本，竞争加剧可能扰乱市场秩序，安全事故更是会对行业造成严重冲击，这些都是需要关注和警惕的因素。
相关问答
航空暑运期间供需和客座率有怎样的变化？
0%/8%，出行需求旺盛。
航空暑运期间票价情况如何？
第5%，票价整体较为低迷，影响航司收益。
三大航在国内线和国际线的表现有何不同？
国内线需求增长快于供给，客座率提升；国际线运力投放多，但客座率高位持平，反映出不同航线的市场特点。
春秋和吉祥航空8月客座率情况怎样？
春秋航空运力投放快，客座率小幅提升；吉祥航空供给负增长，但客座率增加，不过国内线客座率因竞争下滑。
9月航空行业高频数据有什么变化？
5%，数据好转。
航空行业未来面临哪些风险？
面临民航需求增长不及预期、供给增速超预期、油汇风险、竞争加剧、安全事故等风险，影响行业发展。
