可控核聚变产业趋势下有哪些投资机会？

财云财经阅读：62972024-11-23 10:56:00评论：0

摘要： 银河证券研报称应重视可控核聚变产业趋势下的投资机会，多国参与核聚变研究，产业由多部分组成。可从多方面关注相关设备、材料标的及个股，但存在风险。

可控核聚变的重要性与政策支持

政策层面的重视

国务院国资委在10月23日的署名文章提出超前布局未来产业，其中就包括核聚变。这一举措表明了国家层面对可控核聚变产业的高度重视。在2023年12月29日，以“核力启航聚变未来”为主题的推进会在成都召开，中核集团牵头成立了可控核聚变创新联合体，这一联合体涵盖众多单位，系统布局了技术、场景和项目等，为产业发展奠定了基础。2024年6月能量奇点的装置实现等离子体放电，我国BEST项目也在施工且将演示发电，都体现了对这一产业发展的推动。

作为未来能源的唯一方向

2024年以来，国务院国资委明确可控核聚变领域为未来能源的唯一方向。随着传统能源的逐渐减少以及对清洁能源需求的不断增加，可控核聚变的潜力巨大。它可以提供大量、稳定且清洁的能源，相比其他能源形式有着诸多优势，如几乎无限的燃料供应等，这也是其被视为未来能源唯一方向的重要原因。

全球可控核聚变的产业发展格局

多国参与研究

全球约有35个国家投身于核聚变研究，其中中、美、俄、欧、日等处于领先地位。从1950s至今，中美俄欧日等核电大国从各自为战到通过国际聚变ITER项目协作研究。这种跨国的合作与竞争关系促进了可控核聚变技术的发展。各国为了推动本国核聚变产业发展，都出台了相应的政策支持。

各国政策支持

美国、英国、德国、韩国、日本等国的支持政策主要聚焦在资金支持、简化审批等方面。例如2024年6月，美国能源部发布《聚变能源战略2024》，纪念拜登政府推出“商业聚变能源十年宏伟愿景”两周年，还为聚变能源创新研究引擎协作组织提供1.8亿美元资助，用于支持创建聚变能源创新生态。

可控核聚变产业趋势下有哪些投资机会？

可控核聚变的产业链构成与分析

上游材料的关键作用

产业链的上游材料是整个可控核聚变产业的基础。超导材料尤其是高温和低温超导材料是目前托卡马克磁体长时间持续稳态运行的必要条件，其零电阻属性能够保证磁体的稳定运行。第一壁材料及偏滤器材料如铍、钨和CFC碳纤维等，能防止高能量粒子轰击熔化内壁对堆芯造成损害。

中游结构的核心组成

中游的超导磁体、第一壁相关结构、真空模块等是核心组成部分。超导磁体是托卡马克装置的关键部分，占其成本的近一半。第一壁相关结构主要提供中子和高热负荷的屏蔽。等离子体稳定燃烧需要被约束在真空室内，真空模块能提供稳定的真空环境，以CFETR反应堆系统为例，磁体系统、真空系统、第一壁相关结构在造价中占比很高。

下游电站运营的情况

下游的电站运营是产业链的最终环节。中国核电等企业在下游电站运营方面有着重要的作用。随着可控核聚变技术的不断发展和成熟，下游电站运营将会成为整个产业实现价值的重要环节，也将面临着诸如技术转化、成本控制等多方面的挑战。

可控核聚变产业的投资建议与相关个股

投资角度的考量

建议从产业发展阶段、高价值量、确定性、高弹性、AI赋能等角度关注深度参与核心项目的设备及材料标的。这些角度涵盖了产业发展的不同方面，可以较为全面地评估投资的潜力和风险。例如，从产业发展阶段可以判断一个标的是否处于快速发展期，高价值量则意味着潜在的高收益等。

具体的核心个股

精达股份的子公司上海超导批量供应核聚变磁体，且超导材料对磁体稳定运行至关重要，上海超导还有扩产计划。应流股份与合肥科学中心合作成立子公司聚能新材，开发聚变堆材料等。西部超导完成ITER项目超导线材交付任务，还为其他项目供货。纽威股份承接了法国ITER项目新订单。此外还有上游、中游、下游等众多相关标的。