锂电池未来增速和结构，你真的了解吗
锂电池行业整体增速与结构概览
近年来，锂电池行业发展迅猛，但其未来的增速和结构却充满了变数。在探讨这个问题时，我们不仅要关注国内乘用车的增速，还要将目光投向商用车、海外乘用车（特别是非欧美地区）以及储能市场。
国内乘用车市场增速
当前状况
国内电动车市场的渗透率已经超过50%，这是一个重要的节点。这也引发了人们对未来增速的担忧。
未来预测
我们预计2024/2025年国内乘用车增速分别在27%/15%，销量达1029/1183万辆。需要注意的是，这一预测是基于一系列假设条件的，如乘用车销量与2023年变化不大等。
海外乘用车市场增速
欧洲市场
欧洲市场在2024/2025年的销量预计分别为330/429万辆，增速分别为0%/30%。2025年增速加快的原因在于碳排考核要求和新车型周期。
美国市场
美国市场在2024/2025年的销量预计分别为153/183万辆，增速分别为10%/20%。2025年起量被看好是因为降息弹性。
其他地区市场
其他地区在2024/2025年的销量预计分别为141/184万辆，增速分别为40%/35%。
商用车市场增速
国内商用车市场
国内商用车总盘子在400万辆，2023年销量在31万辆，渗透率在10%出头。考虑到以旧换新补贴和电池降价带来的经济性，预计2024年销量达77万辆，2025年增速在50%，届时渗透率达27.5%。
海外商用车市场
海外商用车总盘子在2300万辆左右，2023年销量在26万辆，渗透率1%出头。预计2024/2025年保持50%增速，销量分别达39/59万辆。
储能市场增速
储能市场持续高景气度。我们预计2024/2025年全球储能电池需求分别为268/389GWh，增速分别为45%/45%。
锂电池市场整体结构
从结构上看，市场预期增速放缓的国内乘用车动力2025年仅占比37%，而高景气度方向的储能和商用车占比达34%，剩下是市场预期低的海外乘用车占比29%，但其中存在较大的预期差。
投资建议与风险提示
投资建议
重点看好全球锂电池龙头【宁德时代】和具备储能和商用车弹性标的【亿纬锂能】。
风险提示
电动车销量可能不及预期，储能增速或许不及预期，国际局势变化可能超预期，测算也存在主观性。
锂电池行业未来的发展充满了机遇和挑战，需要我们密切关注市场动态，做出明智的投资决策。
相关问答
锂电池国内乘用车市场未来会怎样？
预计2024/2025年国内乘用车增速分别在27%/15%，销量达1029/1183万辆，但需考虑多种因素影响。
欧洲和美国的锂电池乘用车市场前景如何？
欧洲2024/2025年销量预计分别为330/429万辆，增速分别为0%/30%；美国2024/2025年销量预计分别为153/183万辆，增速分别为10%/20%。
锂电池商用车市场的增长动力是什么？
国内增长动力包括以旧换新补贴和电池降价带来的经济性；海外增长动力主要是保持较高增速的发展趋势。
储能市场对锂电池需求有多大？
预计2024/2025年全球储能电池需求分别为268/389GWh，增速分别为45%/45%。
投资锂电池行业要注意哪些风险？
要注意电动车销量不及预期、储能增速不及预期、国际局势变化超预期以及测算存在主观性等风险。
为什么重点看好宁德时代和亿纬锂能？
因为它们在锂电池领域具有龙头地位和在储能及商用车方面的优势。
