加强监管促进期货市场发展：如何保障？

财云财经阅读：59302024-10-13 14:57:00评论：0

摘要： 国务院办公厅转发意见推动期货市场发展，设定阶段目标，部署8方面17项重点举措，包括交易行为监管、打击违规、公司监管、风险防范、服务实体经济、金融期货发展、对外开放和监管协作等。

期货市场发展的新目标与意义

期货市场在现代经济体系中扮演着重要的角色。它不仅仅是一个交易场所，更是一种风险管理工具，对国民经济的稳定和发展有着深远的意义。

到2029年的目标与意义

到2029年，形成中国特色期货监管制度和业务模式总体框架是一个非常重要的目标。这一框架的形成将有助于构建一个更加有序、规范的期货市场。期货市场监管能力显著增强意味着市场中的违规行为将能得到更有效的遏制，保障投资者的合法权益。品种布局与国民经济结构更加适配，这一点能够让期货市场更好地反映国民经济的需求，为实体经济的不同部门提供精准的风险管理服务。市场深度和定价能力进一步提高，能够使期货价格更准确地反映市场的供求关系，进而在全球大宗商品定价方面发挥更大的影响力。建成一支诚信守法、专业稳健、服务高效的中介机构队伍，中介机构在期货市场中起着桥梁的作用，优秀的中介机构能够为投资者提供专业的服务，促进市场的健康发展。

加强监管促进期货市场发展：如何保障？

到2035年的目标与意义

到2035年的目标是形成安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的期货市场体系。安全是期货市场发展的基础，只有在安全的环境下，投资者才会放心地参与交易。规范和透明是保障市场公平公正的必要条件，让所有的市场参与者在相同的规则下进行竞争。开放则能吸引更多的全球交易者参与，使期货市场成为一个国际化的平台。有活力和有韧性则表示市场能够在面对各种外部冲击和内部变化时，依然保持正常的运行和发展。主要品种吸引全球交易者充分参与，大宗商品价格影响力和市场竞争力显著增强，这将有助于提升我国在全球大宗商品市场的话语权。中介机构综合实力和国际竞争力进一步提高，能让我国的期货中介机构在国际市场上与其他国家的机构竞争，为国内外投资者提供更好的服务。

到本世纪中叶的目标与意义

到本世纪中叶，建成产品齐全、功能完备、服务高效、运行稳健、价格辐射全球的世界一流期货交易所。产品齐全意味着期货市场能够提供各种各样的期货产品，满足不同投资者和实体经济部门的需求。功能完备则表示期货市场的套期保值、价格发现等功能能够得到充分的发挥。服务高效体现为能够为投资者和企业提供快速、便捷、专业的服务。运行稳健说明期货市场在面临各种风险和挑战时能够保持稳定的运行。价格辐射全球则表示我国期货市场的价格将成为全球大宗商品价格的重要参考，这对于提升我国在全球经济中的地位有着不可忽视的作用。大幅提升期货市场服务国民经济、配置全球资源能力，为中国式现代化和金融强国建设提供有力支撑，期货市场与国民经济的各个部门息息相关，通过为企业提供风险管理工具、为投资者提供投资渠道等方式服务国民经济，同时在全球资源配置中发挥重要的作用。

严格监管期货交易行为

账户实名制与交易者适当性

落实账户实名制是期货市场监管的重要一环。账户实名制可以有效防止洗钱、操纵市场等违法违规行为的发生。通过要求交易者提供真实的身份信息，监管机构能够更好地追踪交易行为，一旦发现异常交易，可以迅速锁定相关责任人。交易者适当性要求则是为了保护投资者的利益。期货市场具有较高的风险性，并不是所有的投资者都适合参与。交易者适当性要求根据投资者的风险承受能力、投资经验等因素，对投资者进行分类，只允许适合的投资者参与相应风险等级的期货交易。这就好比是给不同游泳水平的人分配不同深度的游泳池，避免初学者进入深水区而发生危险。

抑制过度投机

抑制过度投机是期货市场健康发展的必要条件。过度投机可能会导致期货价格的大幅波动，脱离其基本面价值。这种价格的异常波动不仅会影响期货市场本身的稳定，还会对实体经济产生负面影响。例如，对于那些依赖期货市场进行套期保值的企业来说，如果期货价格被过度投机者操纵，企业将无法准确地锁定成本或利润，影响企业的正常生产经营。监管机构通过调整交易规则、限制持仓量等方式来抑制过度投机行为，使期货市场的价格能够反映真实的市场供求关系。

严厉打击期货市场违法违规行为

操纵市场行为及其危害

操纵市场是期货市场中一种严重的违法违规行为。操纵者通过人为地控制期货价格，获取不正当的利益。例如，他们可能会通过大量买入或卖出某种期货合约，制造虚假的供求关系，从而使价格朝着他们期望的方向变动。这种行为对其他投资者是极不公平的，那些按照市场真实价格进行交易的投资者可能会遭受巨大的损失。而且，操纵市场行为还会破坏期货市场的价格发现功能，使期货价格不能准确反映市场的供求情况，进而影响到整个实体经济的资源配置效率。

打击操纵市场等违法违规行为的措施

为了打击操纵市场等违法违规行为，监管机构采取了一系列的措施。首先是加强市场监测，利用先进的技术手段对市场交易数据进行实时监测，一旦发现异常交易行为，立即进行调查。其次是加大处罚力度，对于那些被认定为操纵市场的行为者，给予严厉的经济处罚，情节严重的还要追究刑事责任。还通过加强投资者教育，提高投资者对操纵市场行为的识别能力，让投资者能够自觉抵制与操纵者的交易，从而减少操纵者的获利空间。

加强期货公司全过程监管

强化期货公司股权管理和法人治理

期货公司的股权管理和法人治理结构对于公司的稳健经营至关重要。强化股权管理可以防止股权的不合理转让和集中，避免少数股东利用股权优势损害其他股东和投资者的利益。在法人治理方面，要建立健全的董事会、监事会等机构，明确各机构的职责和权力，使公司的决策、监督等机制能够有效运行。例如，一个合理的法人治理结构能够确保期货公司在制定业务战略、风险管理策略等方面能够充分考虑到公司的长远利益和股东的权益。

规范期货公司及其子公司经营活动

规范期货公司及其子公司的经营活动是保障期货市场健康发展的基础。期货公司及其子公司要遵守相关的法律法规，在业务开展过程中，要做到合规经营。例如，在客户开发方面，不能进行虚假宣传，要向客户如实披露期货交易的风险。在交易执行方面，要严格按照客户的指令进行操作，不能擅自挪用客户资金等。要对期货公司及其子公司的业务范围进行合理的界定，防止出现超范围经营等违规行为。

健全期货公司风险出清长效机制

期货公司面临着各种各样的风险，如市场风险、信用风险等。健全风险出清长效机制能够使期货公司在面临风险时，能够及时、有效地进行处理，避免风险的积累和扩散。例如，当期货公司出现资金流动性风险时，风险出清长效机制能够通过合理的资产处置、资金筹集等方式，使公司恢复正常的资金流动性。这种机制还可以包括对风险的预警、评估等环节，提前发现潜在的风险，采取相应的措施进行防范。

强化期货市场风险防范

完善期货保证金封闭运行和安全存管规则

期货保证金是保障期货交易顺利进行的重要资金。完善期货保证金封闭运行和安全存管规则可以确保保证金的安全。封闭运行意味着保证金的收支只能在特定的账户之间进行，防止保证金被挪用或被用于其他非期货交易相关的用途。安全存管规则则要求期货公司和相关机构要采取严格的安全措施来保管保证金，如采用加密技术、多重身份验证等手段。这就像把钱放在一个坚固的保险箱里，只有合法的人在合法的情况下才能使用。

常态化开展期货市场压力测试

常态化开展期货市场压力测试是防范风险的重要手段。压力测试可以模拟在极端市场条件下期货市场的运行情况，如市场大幅波动、大量投资者同时撤资等情况。通过压力测试，监管机构和期货公司可以提前了解市场的脆弱性，发现潜在的风险点，从而采取相应的措施进行防范。例如，如果压力测试发现某一期货品种在极端市场条件下可能会出现流动性不足的问题，那么就可以提前调整该品种的交易规则，增加其流动性储备等。

提高期货市场结算、交割等的安全保障水平

结算和交割是期货市场交易的重要环节。提高结算的安全保障水平可以确保交易的最终完成，避免出现结算风险。例如，采用先进的结算技术，缩短结算周期，减少结算过程中的差错等。对于交割环节，要确保交割品的质量、数量等符合合同的要求，同时要保障交割过程的顺利进行。这就需要建立完善的交割仓库管理体系，对交割仓库进行严格的监管，防止出现交割品被损坏、调换等情况。

提升商品期货市场服务实体经济质效

完善商品期货市场品种布局

完善商品期货市场品种布局能够更好地满足实体经济的需求。随着实体经济的不断发展，企业对于不同类型的期货品种有着不同的需求。例如，一些新兴产业可能需要特定的期货品种来进行风险管理。通过增加新的期货品种，如一些高科技材料期货、新能源期货等，可以为这些产业提供专门的风险管理工具。也要对现有的期货品种进行优化，根据市场的需求调整品种的规格、交割地点等。

持续改善企业套期保值交易的制度环境

企业套期保值是期货市场服务实体经济的重要方式。持续改善企业套期保值交易的制度环境可以鼓励更多的企业参与套期保值。例如，简化套期保值的审批流程，降低企业参与套期保值的成本。要加强对企业套期保值的指导和培训，让企业更好地理解和运用套期保值工具。还可以建立企业套期保值的风险补偿机制，当企业在套期保值过程中由于不可预见的市场风险而遭受损失时，给予一定的补偿。

引导企业根据期货价格信号合理安排生产经营

期货价格信号能够反映市场的未来供求关系。引导企业根据期货价格信号合理安排生产经营，可以提高企业的生产经营效率。例如，如果期货价格显示某种原材料未来价格将上涨，企业可以提前增加该原材料的采购量或者调整生产计划，增加使用该原材料的产品产量。反之，如果期货价格显示某种产品未来价格将下跌，企业可以提前减少该产品的产量或者调整销售策略。

稳慎发展金融期货和衍生品市场

发挥股指期货期权稳定市场、活跃市场的双重功能

股指期货期权在金融市场中有着重要的作用。一方面，股指期货期权可以稳定市场。在股市出现大幅波动时，股指期货期权可以作为一种风险管理工具，投资者可以通过买卖股指期货期权来对冲股市风险，从而减少市场的抛售压力，稳定市场价格。另一方面，股指期货期权也可以活跃市场。它为投资者提供了更多的投资选择，吸引更多的投资者参与到金融市场中来，增加市场的交易量和流动性。

稳妥有序推动商业银行参与国债期货交易试点

推动商业银行参与国债期货交易试点具有重要的意义。商业银行是金融市场中的重要参与者，它们拥有大量的国债资产。参与国债期货交易可以帮助商业银行更好地管理国债资产的利率风险。由于商业银行的特殊性质，需要稳妥有序地推进这一试点。要在充分评估风险的基础上，逐步放宽商业银行参与国债期货交易的限制，同时要建立健全相关的监管制度，确保商业银行在参与国债期货交易过程中的风险可控。

完善资本市场领域衍生品监管规则

完善资本市场领域衍生品监管规则是保障金融期货和衍生品市场健康发展的必要条件。随着金融创新的不断发展，资本市场领域的衍生品日益复杂多样。监管规则要能够适应这种变化，对衍生品的发行、交易、风险管理等各个环节进行全面的监管。例如，要明确衍生品的定义和分类，规范衍生品的定价方法，加强对衍生品交易对手风险的管理等。

稳步推进期货市场对外开放

有序拓宽商品期货市场开放范围

有序拓宽商品期货市场开放范围可以吸引更多的国际投资者参与我国的期货市场。通过允许更多的境外投资者参与商品期货交易，可以增加市场的资金量和交易量，提高市场的活力和竞争力。也可以让我国的期货市场更好地融入全球市场，提升我国在全球大宗商品市场的定价权。在拓宽开放范围的过程中，要逐步推进，根据我国期货市场的发展情况和监管能力，合理确定开放的品种、开放的方式等。

研究股指期货、国债期货纳入特定品种对外开放

研究股指期货、国债期货纳入特定品种对外开放是进一步提升我国期货市场国际化水平的重要举措。股指期货和国债期货在我国金融市场中占据着重要的地位。将它们纳入特定品种对外开放，可以吸引更多的国际金融机构参与我国的金融期货交易，提高我国金融期货市场的国际影响力。在研究过程中，要充分考虑到国际市场的需求、我国金融市场的稳定性等因素，制定合理的开放策略。

允许境外期货交易所推出更多挂钩境内期货价格的金融产品

允许境外期货交易所推出更多挂钩境内期货价格的金融产品，这一举措有利于提升我国期货市场价格的国际影响力。当境外期货交易所推出挂钩境内期货价格的金融产品时，更多的国际投资者将关注我国的期货价格，这将进一步增强我国在全球大宗商品定价中的话语权。这也需要加强对境外金融产品的监管，防止出现恶意操纵价格等行为。

强化开放环境下的监管能力建设

在期货市场对外开放的过程中，强化监管能力建设是非常重要的。开放的环境下，期货市场面临着更多的国际风险和挑战。监管机构要加强对国际市场规则的学习和研究，提高自身的监管水平。例如，要加强对跨境交易的监管，防止国际投机者利用监管漏洞进行违法违规操作。要加强与国际监管机构的合作，建立信息共享机制，共同应对跨国界的期货市场风险。

深化期货市场监管协作

加强期货监管与股票、债券、基金等监管的数据信息共享

加强期货监管与股票、债券、基金等监管的数据信息共享可以提高整个金融市场的监管效率。期货市场与股票、债券、基金市场有着密切的联系，很多投资者可能同时参与多个市场的交易。通过数据信息共享，监管机构可以更全面地了解投资者的交易行为，及时发现跨市场的违法违规行为。例如，如果一个投资者在期货市场进行操纵市场的行为，同时在股票市场进行关联交易，通过数据信息共享，监管机构可以迅速发现这种跨市场的违规行为并进行处理。

强化跨部门、跨地区监管协同

强化跨部门、跨地区监管协同能够消除监管的空白和重叠区域。在期货市场中，不同部门可能负责不同的监管任务，不同地区也可能有不同的监管政策。通过跨部门、跨地区的监管协同，可以使监管政策更加统一、协调。例如，在打击期货市场违法违规行为时，可能需要多个部门如证监会、银保监会等部门的协同配合，也可能需要不同地区的监管机构联合行动，以确保监管的有效性。

加强监管促进期货市场发展：如何保障？