燃气轮机市场上行，国产厂商如何抓住机遇？
燃气轮机的基本概况与市场格局
燃气轮机的原理与重要性
燃气轮机是把燃料与空气混合燃烧产生的高温高压燃气的热能转换为机械能或电能的热动力设备。它以天然气为主要燃料，具有较高的热效率。燃气轮机在多个领域发挥重要作用，并且作为“两机”之一，其体现着一个国家的工业和科技实力。例如，联合循环机组热效率能高达64%。
海外厂商主导的市场格局
从市场份额来看，海外厂商在全球燃气轮机市场占据主导地位。像三菱重机、西门子能源等公司，在2023年占据了很高的市场份额，CR3和CR5的市场份额分别达到76.3%和93.7%。海外厂商起步早，在整体设计和核心零部件上有很强的技术壁垒，比如涡轮叶片价值量占比高且技术难度大。
全球燃气轮机市场上行的驱动因素
气电装机量的回升
天然气发电在全球发电量中占比较高，是仅次于煤电的第二大电力来源。过去10年气电装机量有一定规模，2023年气价回落，预计未来5年平均每年新增气电装机量将显著增加，这将推动燃气轮机市场的发展。
北美AIDC发展的带动
生成式AI促使AIDC需求增长，美国是AIDC最主要的市场。北美供电体系分散，局部电力供需矛盾加剧。燃气轮机建设周期短、成本经济性低，在2025-2030年间AIDC带动的燃机装机量将大幅增长，对应的市场规模也会显著扩大。
后市场维修的兴起
燃气轮机维修分为小、中、大修，具有长周期、多频次、高准入壁垒的特点。北美和欧洲的燃机大多已进入检修和零部件更换周期，在电力供需紧张和能源转型改造需求下，后市场维修有望量价齐升，预计到2030年全球维保规模将达一定规模。
国产厂商在全球供应体系中的机遇
海外主机厂订单增长带来的机遇
海外头部主机厂订单大幅增长，像GEV和西门子能源等公司订单增长明显。订单积压使供应链紧张，整机交付周期拉长。在这种情况下，国产厂商在与海外长期合作中产品性能提升，性价比优势突出，受益于海外订单外溢。
国产厂商的发展现状与优势
国内涡轮叶片的头部企业如应流股份、万泽股份等发展良好。应流股份截至25Q1末在手“两机”订单超12亿元，2024年燃机产品接单同比高增；万泽股份25Q1高温合金业务收入同比高增。国产厂商在核心零部件环节有高性价比、响应迅速、产能储备充足等优势，与海外头部整机厂深度合作。
风险与投资策略
面临的风险因素
在燃气轮机市场发展过程中存在多种风险。全球需求放量可能不及预期，国际贸易壁垒可能加剧，供应链周期会有波动，国产厂商扩产进度或许不及预期，市场竞争也可能加剧。
投资策略的建议
全球燃气轮机产业景气度回升，海外OEM厂商主导整机市场，中国厂商在核心零部件环节有优势并与海外深度合作。我国核心零部件厂商订单爆发式增长，未来成长潜力巨大。所以推荐投资受益于全球燃机市场景气度提升的国产核心零部件供应厂商。
相关问答
燃气轮机主要应用在哪些领域？
燃气轮机主要应用于发电、油气、航空航天、海洋等领域，其中发电是最主要的应用领域。
海外厂商在燃气轮机市场的优势有哪些？
海外厂商起步早，在整体设计和核心零部件方面积累了较高的技术壁垒，并且在全球市场份额中占据主导地位。
气电装机量回升对燃气轮机市场有何影响？
气电装机量回升意味着对燃气轮机的需求增加，将推动燃气轮机市场发展，使其市场整体步入上行周期。
北美AIDC发展是怎样带动燃气轮机市场的？
北美AIDC发展使电力需求增加，而燃气轮机建设周期短、成本经济性低，能满足其电力需求，从而带动燃气轮机装机量和市场规模增长。
国产厂商在与海外合作中有哪些优势？
国产厂商在核心零部件环节具有高性价比、响应迅速、产能储备充足等优势，产品性能与良率稳步提升。
投资国产核心零部件供应厂商的依据是什么？
全球燃气轮机景气度提升，国产厂商在核心零部件环节与海外深度合作且订单爆发式增长，未来成长潜力巨大。
