券商“绕标套现”违规，监管出手能否杜绝？

“绕标套现”现象及危害

“绕标套现”的含义

“绕标套现”是融资融券业务中的一种违规行为。在两融业务开展过程中，部分投资者会刻意规避融资融券标的证券范围、融资用途限制，利用融资融券交易达到套现目的。这种行为是投资者钻规则空子的体现，并非合法合规的操作方式。

“绕标套现”行为严重扰乱了正常的金融市场秩序，使得融资融券业务原本的功能被扭曲。它破坏了市场公平性，让那些遵守规则的投资者处于不利地位，同时也给金融市场带来了潜在的风险隐患，影响市场的稳定发展。

“绕标套现”的风险

从风险角度来看，“绕标套现”可能会导致信用风险的增加。如果大量投资者都进行这种违规操作，可能会造成融资融券业务的资金链断裂，影响整个金融体系的稳定。而且这种行为也容易引发市场的过度波动，因为它不是基于正常的市场供需关系进行的交易。

对于券商而言，涉及“绕标套现”可能会面临监管处罚，损害自身的声誉。一旦被监管部门认定存在为客户“绕标套现”提供便利等违规行为，券商的形象会大打折扣，投资者对其信任度也会降低，进而影响券商的业务发展。

券商涉及“绕标套现”的情况

光大证券南宁营业部违规

光大证券南宁金浦路证券营业部被广西证监局指出存在多项违规行为，其中为客户“绕标套现”提供便利是重点违规内容。该营业部还存在向客户介绍人支付报酬、客户回访不规范不到位等问题。

这一事件反映出光大证券南宁营业部在内部管理上存在漏洞。在开展业务过程中没有严格遵守相关规定，导致出现为客户“绕标套现”提供便利的情况，最终受到监管部门出具警示函的处罚。

中信证券与银河证券的问题

中信证券和银河证券同样被监管部门指出存在与“绕标套现”相关的问题。中信证券被深圳证监局指出防范融资融券客户“绕标套现”的交易管理存在不足，存量风险排查化解及增量风险防控措施不完善。

银河证券被北京证监局指出对融资融券业务“绕标套现”管控措施力度不足，还存在作为实际出资人参与“定增+融券”套利构成变相违规减持不当交易行为。这两家券商的问题表明，在融资融券业务管理方面，即使是大型券商也可能存在不足之处。

监管部门的整治措施

监管部门的警示与责令改正

监管部门针对券商的“绕标套现”问题采取了严厉的措施。如广西证监局对光大证券南宁营业部出具警示函，要求其整改并提升规范运作水平。北京证监局对银河证券出具责令改正措施的决定，深圳证监局对中信证券出具警示函措施的决定。

这些措施体现了监管部门对“绕标套现”行为零容忍的态度，旨在促使券商重视自身存在的问题，加强内部管理，防范和杜绝“绕标套现”行为的发生。

行业规范的出台

中证协发布的《证券业务示范实践第5号-融资融券客户交易行为管理》是规范融资融券业务的重要举措。其中专门针对防范客户“绕标套现”交易管理提出了一系列措施。

从制度、合同、员工、系统设置等方面整理了前端管控措施，还规定了对风险账户的监控方法以及实质发生“绕标套现”后的分层压降举措。这有助于从行业层面统一规范，提高证券公司对融资融券业务客户交易行为的管理能力。

券商合同的修订

银河证券在2025年3月修订融资融券合同，明确投资者不可进行“绕标套现”操作。中信证券早在2022年8月修订合同时也有类似规定。

券商通过修订合同，从与投资者的协议层面明确禁止“绕标套现”行为，这是一种从源头上防范“绕标套现”的有效方式，让投资者清楚知晓这种行为是不被允许的，同时也为券商自身的管理提供了依据。

监管部门和券商自身的一系列措施都是为了有效整治“绕标套现”行为，维护融资融券业务的健康发展，保障金融市场的稳定运行。

相关问答

什么是“绕标套现”行为？

在融资融券业务中，投资者刻意规避融资融券标的证券范围、融资用途限制，利用融资融券交易进行套现，这就是“绕标套现”行为。

光大证券南宁营业部有哪些违规行为？

该营业部存在为客户“绕标套现”提供便利、向客户介绍人支付报酬、客户回访不规范不到位等违规行为。

中信证券被监管指出的问题是什么？

中信证券被指出防范融资融券客户“绕标套现”的交易管理存在不足，存量风险的排查化解及增量风险的防控措施不完善。

银河证券存在哪些不当交易行为？

银河证券存在对融资融券业务“绕标套现”管控措施力度不足，构成为客户进行不正当交易活动提供便利，以及作为实际出资人参与“定增+融券”套利构成变相违规减持不当交易行为。

中证协发布的《示范实践》对防范“绕标套现”有哪些规定？

一是从制度、合同、员工、系统设置四个方面整理了前端管控措施；二是规定了对风险账户的监控方法；三是明确了“绕标套现”实质发生后公司可采取的分层压降举措。

银河证券和中信证券如何应对监管指出的问题？

银河证券对监管函件中指出的问题，督促相关部门查找和整改，建立健全内部管理机制，停止开展“定增+融券”套利业务。中信证券也应加强防范融资融券客户“绕标套现”的管理，完善风险防控措施。