日股暴跌，现在是抄底的好时机吗
日股暴跌的惊人幅度
日股在周一遭遇了前所未有的暴跌，日经指数下跌12.4%，一天就抹去了14个月的涨幅。这一跌幅不仅超过了纳斯达克指数和标普的历史最大单日跌幅，也让全球投资者陷入了恐慌。
日元套息交易的逆转
人人都知道日股大跌与日元套息交易的逆转有关，但其中的深层原因却少有人能说清。日元从贬值转为升值，对于从事套息交易的日本海外保险公司产生了巨大冲击。
保险公司的汇率风险对冲
这些保险公司通常会通过远期合同、货币互换和看跌期权交易等方式来对冲汇率风险。近期的数据显示，他们的对冲比例降至2011年9月以来的最低水平。
日股暴跌的深层原因
由于保险公司在日元兑美元持续贬值期间削减了对冲比例，押注日元继续贬值。但7月开始，形势逆转，日元兑美元走强，这些保险公司措手不及，不得不买入日元归还，这导致了日股的剧烈回调。
做空日元和做多日股的交易拥挤
做空日元和做多日股成为了最拥挤的交易，当市场风向突变时，这种高度集中的交易引发了市场的连锁反应，从而导致日本股市暴跌。
与历史暴跌的对比
日经从年内最高点已累计下跌25%，在如此短的时间内出现如此大幅度的下跌，在历史上也极为罕见。与1990年、2008年、2013年和2020年的暴跌相比，此次下跌更为猛烈。
美股的走势与观点分歧
美股的回调
标普和纳斯达克也从高点分别回调了6%和11%。
两种对立的观点
市场上对于美股的走势存在两种截然不同的看法，一种认为将重复2000年互联网泡沫破灭和2008年金融危机的大跌，另一种则认为美股没有明显泡沫，只要美联储降息，年底还会创新高。
作者对美股的四点意见
下跌幅度正常
从历史数据来看，目前美股的下跌幅度在正常范围内，不必过度惊慌。
异常的低波动行情
2023到2024年股市出现了罕见的低波动行情，但这种情况难以持续。
盈利对短期走势作用有限
上市公司的盈利对股市中长期走势有帮助，但短期作用不大，当前市场面临的最大挑战是“拥挤危机”。
降息的影响
降息虽理论上有利股市，但在衰退前兆下，叠加市场问题，可能无法阻止市场下跌。
资产配置的建议
综合考虑当前的市场形势，作者建议投资者谨慎为主，降低过去涨幅较大的股市配置比例，增加防御板块、国债和黄金等资产的配置比重。
资产战略和战术配置的重要性
此次黑天鹅事件再次凸显了做好资产配置的重要性，多赛道、多品种的配置才能更好地穿越牛熊。
相关问答
日股暴跌的主要原因是什么？
主要原因是日元套息交易的逆转，以及从事套息交易的日本海外保险公司缺乏足够的汇率风险对冲，导致在日元升值时措手不及，进而引发了日股的暴跌。
日元套息交易是怎么影响日股的？
日元套息交易的逆转使得保险公司需要买入日元归还，这给市场带来了巨大的资金压力，从而导致日股回调剧烈。
美股目前的走势如何？
美股近期也出现了回调，标普和纳斯达克分别从高点回调了6%和11%，市场对其走势存在分歧。
对于美股走势有哪些不同观点？
一种观点认为美股将大跌，重复历史危机；另一种观点认为美股无明显泡沫，降息会使其年底创新高。
作者对资产配置有什么建议？
作者建议谨慎为主，降低涨幅大的股市配置，增加防御板块、国债、黄金等资产的配置比重。
为什么要做好资产配置？
做好资产配置能帮助投资者更好地应对市场风险，避免单压一个赛道，实现穿越牛熊。
