银行业绩2025年一季度为低点后续为何有望上行？

财云财经阅读：72542025-03-31 11:42:00评论：0

标签:上市银行 2024财报 2025年业绩息差风险抵御能力

摘要： 上市银行2024年财报营收和利润增速改善，扩表节奏收敛息差降幅收窄。2025年一季度业绩或为低点受息差、投资收益影响，后续有望上行，基本面稳定收益空间乐观。

2024年上市银行整体业绩表现

营收和利润增速

2024年全年及四季度营业收入和归母净利润增速都呈现出一定的变化。全年营业收入同比-0.01%，四季度同比+3.7%。归母净利润全年同比+2.4%，四季度同比+5.8%。虽然整体有改善趋势，但营收利润增速分化仍存。在四季度，营收增速范围较广，不同类型银行表现各异，国有行、股份行、城商行、农商行营收和归母净利润增速都有各自特点，投资收益差异是业绩分化的主要原因。

业绩分化情况

从不同规模银行看，城农商行在四季度业绩景气度更高。例如，在营收方面，城商行四季度同比+16.4%，农商行同比+9.0%。归母净利润方面，城商行同比+13.6%，农商行同比+9.3%。这种分化体现出不同银行在经营策略、市场定位等方面的差异，也反映出市场环境对不同类型银行的影响程度不同。

2024年资产负债相关情况

资产扩表节奏与构成变化

2024年全年，银行扩表节奏收敛。投资资产扩张积极，信贷和同业资产扩张节奏收敛。24Q4末相关银行总资产同比+7.2%，环比+1.1%，较上年同期收敛。其中，贷款、投资资产、同业资产的同比和环比变化各有不同。投资资产同比+13.3%，环比+4.4%，而信贷和同业资产的扩张速度低于投资资产，这显示出银行在资产配置上的策略调整。

银行业绩2025年一季度为低点后续为何有望上行？

负债增长与存款情况

负债增长与资产基本匹配，不过2024年存款增长承压。24Q4末相关银行总负债同比+7.2%，环比+1.0%。其中，存款规模同比+5.1%，环比+1.3%，主要受到24Q2开始的手工补息监管影响。这种情况表明银行在负债管理方面面临一定挑战，需要在监管要求下，合理安排负债结构以适应业务发展。

息差变化情况

2024年息差降幅收窄。23家上市银行全年净息差算术平均为1.65%，较2024年上半年与2023年分别-4bps、-19bps。不同类型银行的净息差变化也有差别，国有行、股份行、城商行、农商行净息差较上半年和上年都有不同程度的下降，但降幅在逐渐收窄，这对银行的盈利性有着重要影响。

2024年非息业务情况

中收业务情况

2024年手续费及佣金净收入同比-9.3%，尽管中收业务仍处景气度低位，但24Q4降幅已明显收窄，单季同比-3.4%，前三季度合计同比-10.6%。保险报行合一整改基数消退助力降幅收窄，这说明外部因素的变化对中收业务有一定的积极影响，银行中收业务有望逐渐走出低谷。

交投收益情况

2024年投资业务为主的其他非息收入同比+24.1%，在四季度单季同比+18.8%，前三季度合计同比+25.9%。债市走强背景下上市银行普遍录得较好投资收益，这体现出银行在非息业务的投资领域有一定的市场把握能力，能够利用市场环境获取收益。

2024年资产质量状况

不良率与风险抵御能力

2024年末，相关上市银行合计不良率1.25%，较24Q3末和23Q4末分别下降0.01pct、0.02pct，整体不良率延续改善。23家上市银行拨备覆盖率算术平均为273.6%，虽较24Q3末和23Q4末分别下降9.7pcts、11.1pcts，但整体拨备水平仍保持稳健，这表明银行在风险管理方面有一定的成效，能够在不良率改善的同时维持较好的风险抵御能力。

零售贷款资产质量波动

以14家全国性国股行数据看，2024年末对公贷款不良率算术平均较24Q2末和23Q4末分别-0.04pct、-0.13pct，而零售贷款不良率算术平均较24Q2末和23Q4末分别+0.06pct、+0.15pct，行业零售贷款资产质量延续波动。这反映出银行在不同贷款类型的资产质量管理上存在差异，需要针对不同类型贷款制定更精准的管理策略。

2025年银行业绩展望

2025年一季度，上市银行息差受存量贷款重定价因素影响仍有下降，投资收益受市场影响有所波动但预计对报表影响有限，所以预计2025年一季度银行业绩为全年低点。不过，基于2024年银行在各项经营要素方面的积极表现，如息差降幅收窄、中收降幅收窄、资产质量改善等，后续走势有望上行。在板块投资方面，银行步入财报季，投资者关注银行边际变化的基本面要素和盈利结果，但整体而言板块基本面预期稳定，板块绝对收益值得期待。

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