上市银行基本面修复，行业估值提升空间有多大？

财云财经阅读：40662026-06-09 14:07:00评论：0

摘要： 中信证券研报称上市银行步入基本面修复通道，行业估值提升可期。央行新规影响存贷款定价，银行股资金供需转暖，下半年或有较强绝对收益空间。

4月信贷偏弱符合预期，一方面是银行业扩表策略走向高质量发展逻辑，另一方面受宏观需求审慎及季节性回落影响。预计二季度信贷增长偏弱，5月略有恢复，6月季末月相对积极。这反映出银行业在当前经济环境下的调整与适应。

尽管银行股受短期市场风格影响明显，相对收益存在波动，但上市银行步入基本面修复通道。这为行业的长期发展奠定了基础，也吸引了投资者的关注，尤其是对于低风偏资金而言，银行股的股息率具备持续吸引力。

6月5日央行发布新规，明确金融机构可自主确定存贷款利率，细化计结息规则，调整贷款逾期罚息等。统一利率换算和计息口径，强化贷款利率透明披露，禁止违规揽储行为，压实各方责任。

此次新规是对人民币存贷款利率管理框架等的重塑。央行确定底线和监管职责，市场自律机制维护竞争秩序，金融机构自主定价，旨在构建更合理的利率体系。

存款定价方面，新规有助于压降非理性存款竞争，稳定行业负债成本，对低成本核心存款基础强的银行有利。贷款定价端，银行利润更依赖风险识别等能力，存款基础稳健等银行更具优势。

上周银行板块上涨1.06%，跑赢沪深300指数和上证指数，防御属性凸显。结构分化明显，国有大行和部分城商行领涨。H股方面，恒生中国内地银行指数上涨，南向资金延续承接。

资金面边际改善，相对收益看风格，全年绝对收益可期。展望下半年，银行基本面修复，行业估值提升，股息率吸引低风偏资金。个股推荐兼具多种优势的标的，关注低估值大行和步入稳定增长周期的银行。

上市银行在基本面修复通道上稳步前行，央行新规带来新的发展机遇，银行股板块表现分化，投资策略也需相应调整。投资者应密切关注行业动态，把握投资机会，实现资产的稳健增值。

上市银行基本面修复，行业估值提升空间有多大？