寿险和财险上半年表现如何？会给投资者带来惊喜吗？

寿险保费上半年的分化态势

上半年上市险企寿险累计保费增速呈现出明显的分化情况。中国人寿和平安人寿保费增长延续着良好的态势，这背后的主要原因是23年销售的旺盛，从而带来了续期业务的较快增长。而太保寿险、人保寿险和新华保险则面临着保费增长的压力，这与它们主动优化业务结构，减少趸交业务有着密切的关系。

新单保费方面同样存在着差异。个险新单得益于客户持续旺盛的储蓄需求实现了正增长，比如太保寿险个险新单同比增长3.4%。银保新单却受到“报行合一”的影响，银行销售意愿减弱，再加上险企主动优化业务结构，导致银保新单预计面临较大幅度的负增长，像太保寿险银保新单同比下降29.7%。

财险保费的不同走向

1-6月上市险企的财险保费增长分化显著。太保财险、众安在线、平安财险和人保财险的保费增速各不相同。众安在线在盈利导向下对消金业务进行持续管控，并且在渠道费率较高的月份减少健康险投放，导致单月保费增速放缓。

传统财险公司的车险保费低速增长，这主要受到新车销量增长波动以及部分公司降低优质车主车均保费的影响。非车险保费增速也存在分化，太保财险在盈利稳健的情况下各项非车业务均衡发展，实现了较快增长。而中国财险和平安财险在承保盈利导向下适度放缓亏损业务的增长速度，使得保费呈现低速增长。

新业务价值率与财险承保盈利

寿险方面，尽管上半年新单增长有一定压力，但在产品定价利率下调、银保“报行合一”降低费用率以及保险公司主动调整业务结构等因素的作用下，新业务价值率企稳回升，这将有力地推动NBV较快增长。

对于财险来说，预计上半年上市险企财险费用率的改善能够在一定程度上抵消大灾、汽车出行增加等导致的赔付率抬升压力。龙头财险一贯审慎的准备金政策积累了较厚的安全垫，这有利于在年度间平滑承保利润。

投资建议与风险提示

预计上市险企24年中报表现好于预期，这为投资者带来了一定的信心。投资过程中也不能忽视潜在的风险，比如监管的不确定性、长端利率下行以及巨灾赔付提升等因素都可能对险企的经营和投资收益产生影响。

寿险保费增速为何分化？

这与各险企的销售策略、业务结构调整以及市场环境等多方面因素有关。有的险企销售业绩好，续期业务增长快，有的则因优化业务结构减少了某些业务导致保费增长承压。

财险保费增长受哪些因素制约？

新车销量波动、部分公司调整车均保费、险企在承保盈利导向下对业务的把控以及大灾等意外情况都会影响财险保费增长。

新业务价值率如何影响寿险增长？

新业务价值率提高意味着单位新业务带来的利润增加，即使新单数量增长有压力，也能推动寿险的价值增长。

财险承保盈利怎样实现平滑？

通过审慎的准备金政策积累安全垫，在赔付率波动时进行调节，从而在年度间实现承保利润的相对平稳。

投资险企需要注意什么？

要关注监管政策变化、利率走向和可能的巨灾赔付等风险，综合评估险企的经营状况和发展前景。

如何看待上市险企的中报预期？

预计好于预期，但仍需谨慎，综合考虑多种因素对险企业绩的长期影响。